Recents in Beach

США: заявки на пособие по безработице снова снижаются, но остаются невероятно высокими

США: заявки на пособие по безработице снова снижаются, но остаются невероятно высокими


Напряженность на рынке труда сохраняется

Отчет о претензиях по безработице достаточно обнадеживает. Первоначальные заявки на пособие по безработице в США упали на 33 тыс. до 837 тыс. за неделю 26 сентября против ожиданий, что они упадут до 850 тыс. продолжающиеся заявки снизились до 11,767 млн с 12,58 млн, что лучше, чем консенсус-прогноз 12,2 млн. Общее число людей, претендующих на пособие по безработице (включая пандемическую помощь по безработице), к сожалению, выросло с 26,04 млн до 26,53 млн.

С калифорнийскими данными по-прежнему возникают проблемы, так что есть возможность для больших пересмотров всех цифр. Более того, хотя число заявок в целом движется в правильном направлении (ниже), они остаются очень высокими, что указывает на сохраняющуюся напряженность на рынке труда. Помните, что пик первичных заявок во время мирового финансового кризиса составил 665 тысяч на неделе 27 марта 2009 года, так что мы все еще на 172 тысячи выше этого уровня даже после сегодняшнего падения.

Между тем, высокочастотные данные по занятости на дому свидетельствуют о том, что рост рабочих мест застопорился, и с ростом числа случаев заболевания Covid-19 существуют также потенциальные опасения по поводу повторного введения новых мер сдерживания, которые могут повредить перспективам занятости. Несколько европейских стран вновь принимают меры сдерживания, хотя выборы 3 ноября могут означать, что губернаторы штатов менее склонны идти так же агрессивно.

Расходы не так надежны, как надеялись, а сбережения замедляются

У нас также был августовский отчет о личных доходах и расходах, который показывает, что личные доходы упали немного больше, чем ожидалось (-2,7% в месячном исчислении в августе) из-за сокращения федерального пособия по безработице (консенсус -2,5%), в то время как реальные личные расходы выросли немного больше, чем ожидалось, на 0,7% м / м против консенсуса 0,5%-однако был существенный пересмотр в сторону понижения темпов роста июля на 0,5 п. п., поэтому прогнозы числа потребительских расходов на 3КВ20, вероятно, будут пересмотрены незначительно ниже. Тем не менее это вряд ли помешает США зафиксировать 30% – ный годовой рост в 3 квартале- очевидно, новый рекорд по облегчению экономического восстановления.

Одним из больших сюрпризов стало то, что базовый дефлятор PCE – часто предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель инфляции – вырос больше, чем ожидалось, до 1,6% с 1,4% в годовом исчислении, что оказало небольшое повышательное давление на доходность казначейских облигаций. Однако ФРС не собирается менять свои прогнозы в ближайшее время и по-прежнему твердо поддерживает мнение о том, что ставки не будут повышены до 2024 года, учитывая, что среднесрочное ценовое давление остается приглушенным на фоне значительного разрыва в объеме производства и высокого уровня безработицы, который будет держать рост заработной платы подавленным в течение некоторого времени.

Завтрашний отчет о рабочих местах в США

Занятость упала на 22,16 млн человек в период с февраля по апрель, но восстановление экономики с мая привело к тому, что более 10,6 млн этих рабочих мест окупились. Рынок ожидает еще одного роста в сентябре, но “всего лишь” на 900 тыс., а это означает, что занятость останется более чем на 10,5 млн ниже, чем в феврале, даже после пяти месяцев роста.

Данные, полученные на основе высокочастотных данных, таких как данные отслеживания заработной платы на домашней базе, свидетельствуют о том, что занятость в частном секторе снижается, в то время как индексы менеджеров по закупкам свидетельствуют лишь о скромном росте. В противовес этому мы знаем, что рост занятости в прошлом месяце на 1,37 млн человек включал 240 тысяч государственных переписчиков, которые гонялись за людьми, чтобы заполнить их формы. В сентябрьском отчете будет частичная раскрутка, которая будет вычитаться из заголовочной цифры.

В то же время первоначальные и продолжающиеся заявки остаются высоко поднятыми, подчеркивая напряженность на рынке труда – помните, что первоначальные заявки оставались на 200 тысяч выше пикового уровня, испытанного во время глобального финансового кризиса в течение всего периода обследования. Поэтому мы ожидаем роста заработной платы на 850 тыс. человек, а уровень безработицы лишь немного снизится, поскольку прирост рабочих мест компенсируется ростом уровня участия.

Мы просто хотели бы предупредить, что может возникнуть некоторый дополнительный риск снижения из-за путаницы в отношении очного и дистанционного обучения. Поскольку многим родителям приходится оставаться дома, поскольку во многих частях страны продолжается дистанционное обучение, это может еще больше ограничить рост рабочих мест.

Источник

Отправка комментария

0 Комментарии