Recents in Beach

Россия: платежный баланс не добавляет уверенности рублю

Россия: платежный баланс не добавляет уверенности рублю

Предварительные оценки платежного баланса России за 8 месяцев 2020 года позволяют предположить, что августовская слабость рубля была вызвана осторожным настроем как иностранных инвесторов, так и местных игроков.

 

  • Ежемесячный текущий счет сократился с профицита в размере 2,3 млрд долларов США в июле до дефицита в размере 1,3 млрд долларов США в августе, предположительно, поскольку возобновление зарубежных поездок по популярным направлениям, таким как Турция, стимулировало импорт услуг и перевесило эффект некоторого ослабления ограничений на поставки нефти ОПЕК+ с прошлого месяца. Предварительные данные по импорту из дальнего зарубежья (составляющему около 90% от общего объема товарного импорта) свидетельствуют о незначительном изменении динамики за последние два месяца. В целом итоговый совокупный 12-месячный профицит текущего счета продолжал сокращаться с 43 млрд долларов США в июле до 40 млрд долларов США в августе. Недавнее падение цены Brent с привязанных к диапазону 45 долларов США за баррель до уровня ниже 40 долларов США за баррель может стать фактором давления на текущий счет в 4КВ20.
  • Продажи валюты, предусмотренные фискальным правилом, сократились вдвое с 1,8 млрд долларов США в июле до 0,9 млрд долларов США в августе на фоне сокращения текущего счета, что говорит о меньшей изоляции рубля от волатильности потоков капитала. Напомним, что продажи валюты продолжат снижаться в сентябре до $ 0,7 млрд, а затем несколько восстановятся из-за остаточных разовых продаж валюты, связанных со сделкой по передаче Сбербанка.
  • Счет частного капитала, по-видимому, улучшился – чистый отток в июле составил 6,0 млрд долларов США, а в августе-0,1 млрд долларов США, однако в целом за 12 месяцев он все еще предполагает ускорение чистого оттока с 35 млрд долларов США в июле до 37 млрд долларов США в августе. Сравнивая эти показатели с сезонностью и сокращением текущего счета, данные о движении капитала указывают на осторожное настроение местных корпораций и домашних хозяйств.
  • Интересно, что возникший в августе негативный внешнеполитический новостной поток, по-видимому, не привел к какому-либо оттоку портфельных инвестиций в местный государственный долг (ОФЗ), так как, по предварительным данным, в августе ни один резидент не сохранил плоскую позицию в ОФЗ. Возможно, отчасти недостаточная эффективность рубля по отношению к другим странам еврозоны была обусловлена отсутствием притока капитала, который в противном случае пришел бы благодаря смягчению подхода ФРС. Между тем, самые последние ежедневные данные свидетельствуют о том, что иностранные портфельные инвесторы возобновили приток средств в сентябре, несмотря на внешнеполитические волнения.

 

Неопределенность для USD/RUB возросла

Близкий к нулю текущий счет нас не удивляет, и вероятный рост продаж валюты в 4 квартале года должен стать смягчающим фактором, но отсутствие существенного улучшения потоков частного капитала говорит об отсутствии поддержки рубля со стороны местных игроков в текущих условиях.

 

Это оставляет USD/RUB подверженным волатильности и оставляет судьбу восстановления в прогнозном диапазоне 70-75 в руках внешних факторов, включая нормализацию внешнеполитического фона, стабилизацию цен на нефть и продолжающуюся слабость доллара США во всем мире.

Источник

ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:

Отправка комментария

0 Комментарии