Recents in Beach

Заявление Резервного банка Новой Зеландии

Заявление Резервного банка Новой Зеландии

Комитет по денежно-кредитной политике согласился продолжить осуществление программы крупномасштабной покупки активов (LSAP) на сумму до 100 миллиардов долларов. Эта мера необходима для дальнейшего снижения ставок заимствований домашних хозяйств и предприятий для достижения целей комитета по инфляции и занятости. Официальный курс наличных денег (OCR) удерживается на уровне 0,25 процента в соответствии с руководством, опубликованным 16 марта.

Отражая возможную необходимость дальнейшего денежно-кредитного стимулирования, комитет отметил прогресс, достигнутый в отношении способности банка использовать дополнительные денежные инструменты. Эти инструменты включают в себя программу финансирования кредитования (FLP), отрицательный OCR и покупку иностранных активов. Комитет согласился с тем, что эти инструменты могут быть взаимоподдерживающими в деле активизации экономической деятельности. Члены комиссии также согласились с тем, что альтернативные инструменты могут быть развернуты независимо, и отметили, что ФЛП будет готова до конца этого календарного года.

Экономическая информация, имеющаяся после августовского заявления о денежно-кредитной политике, как международная, так и внутренняя, подтвердила, что уровень экономической активности остается значительно ниже того, который наблюдался до экономического кризиса COVID-19. Продолжающиеся ограничения деятельности, вызванные вирусом – особенно в Окленде, также продолжали снижать экономическую активность, а также деловую и потребительскую уверенность.

Любые значительные изменения в глобальных и внутренних экономических перспективах по-прежнему зависят от сдерживания вируса, что весьма неопределенно. Международные пограничные ограничения будут по-прежнему существенно ограничивать миграцию и туризм и приводить к тому, что перспективы деятельности будут неодинаковыми в разных отраслях и регионах. Цены на сырьевые товары для новозеландского экспорта остаются стабильными, но это было частично компенсировано обменным курсом новозеландского доллара, сдерживающим возврат средств местным экспортным производителям.

Постоянная поддержка внутренней экономической активности обеспечивается за счет значительных государственных расходов на помощь бизнесу и поддержку доходов домашних хозяйств. Это будет сопровождаться повышением уровня государственных инвестиций. Однако началась отмена политики временной поддержки. Например, система субсидирования заработной платы теперь закрыта для новых участников.

В соответствии со слабыми основными международными и внутренними экономическими условиями комитет ожидает роста безработицы и увеличения числа закрытых фирм по мере продолжения перераспределения ресурсов. Члены совета согласились с тем, что денежно-кредитная политика должна будет обеспечить значительную экономическую поддержку в течение длительного времени, чтобы удовлетворить инфляцию и занятость, а также способствовать финансовой стабильности. Они также согласились, что готовы предоставить дополнительные стимулы.

Краткий отчет о заседании

Комитет по денежно-кредитной политике обсудил развитие международных и внутренних экономических и финансовых рынков. Комитет отметил, что в последние месяцы глобальная экономическая активность возросла, поскольку социальные ограничения в некоторых регионах ослабли, и что консенсус-прогноз предполагает частичное восстановление уровня экономической активности. Члены комиссии согласились с тем, что баланс рисков для глобальных экономических перспектив остается в минусе. Комитет отметил, что число случаев заболевания COVID-19 растет, и в некоторых регионах мира вновь вводятся социальные ограничения, в том числе в некоторых районах, где ранее вирус, как представляется, содержался достаточно хорошо. Члены совета отметили, что, хотя глобальное смягчение денежно-кредитной и бюджетной политики поддержало финансовые и экономические условия, существует риск того, что недавнее оживление международной активности может застопориться или повернуть вспять, если политические стимулы будут отозваны преждевременно.

Комитет отметил, что августовская вспышка COVID-19 в Новой Зеландии, как представляется, в настоящее время сдерживается. Ограничения, введенные для сдерживания вируса, сдерживали экономическую активность, но постепенно ослабевали. Некоторые члены комиссии отметили, что эта вспышка подорвала доверие, поскольку фирмы и домохозяйства опасаются будущей вспышки с последующим сокращением активности и расходов.

Комитет отметил исторически беспрецедентное сокращение экономической активности в июньском квартале, измеряемое национальными счетами. Размер сокращения оказался меньше, чем ожидалось ранее. Комитет отметил, что некоторые более своевременные меры деятельности быстро восстановились после ослабления ограничений после первоначального блокирования, но вновь снизились, когда ограничения были вновь введены, особенно в Окленде. Комитет согласился с тем, что пандемия и связанные с ней ограничения на поездки могут оказать значительное долгосрочное негативное воздействие на экономику с более низким потенциалом роста по мере постепенного перераспределения ресурсов внутри отраслей и между ними. Некоторые члены комиссии отметили, что также труднее оценить, каков максимальный устойчивый уровень занятости в этих условиях.

Комитет обсудил недавнее укрепление рынка жилья. Цены на жилье выросли за последние месяцы, в отличие от базового сценария Резервного банка, который предполагал снижение. Некоторые члены комиссии отметили, что экономическая активность в Новой Зеландии исторически тесно коррелировала с изменениями в благосостоянии домашних хозяйств и что укрепление рынка жилья может свидетельствовать о более сильном восстановлении потребительских расходов и жилищного строительства, если оно будет устойчивым. Однако другие члены комиссии отметили, что низкий рост населения и растущая безработица, как ожидается, будут сдерживать дальнейшее повышение цен на жилье.

Члены комиссии согласились с тем, что перспективы инфляции и занятости остаются сдержанными. Члены комиссии обсудили баланс рисков и согласились с тем, что они остаются в стороне. Существует значительная неопределенность относительно будущего распространения COVID-19 как внутри страны, так и в глобальном масштабе, а также относительно того, как будет адаптироваться экономическая, медицинская и социальная активность.

Комитет обсудил последствия принятых до сих пор мер по смягчению денежно-кредитной политики. Члены комиссии согласились с тем, что сокращение программы OCR, forward guidance и крупномасштабной покупки активов (LSAP) способствовало снижению оптовых, домашних и коммерческих процентных ставок и удерживало обменный курс ниже, чем в противном случае. Члены совета отметили, что расширение и начальная загрузка программы LSAP после августовского заявления способствовал снижению доходности государственных облигаций. Они также отметили, что участники рынка теперь полагают, что, скорее всего, OCR будет снижен ниже нуля в следующем году, и что это также способствовало снижению оптовых процентных ставок. Комитет ожидал, что кредиторы со временем продолжат снижать оптовые ставки по отношению к ставкам заимствований домашних хозяйств и предприятий.

Комитет подтвердил, что по-прежнему рассматривается вопрос о финансировании программы кредитования (ФЛП), снижении или отрицательном ОКР, покупке иностранных активов и процентных свопах. Комитет сохранил свое мнение, выраженное в августовском заявлении, о том, что пакет ФЛП и более низкий или отрицательный ОКР могут обеспечить эффективный способ предоставления дополнительных денежных стимулов.

Комитет обсудил последовательность развертывания компонентов пакета. Члены совета отметили рекомендации персонала о том, что развертывание ФЛП до окончания перспективного периода руководства проведением ОКР может обеспечить дополнительный стимул для экономики раньше. Наличие ФЛП на более раннем этапе обеспечило бы уверенность финансовым учреждениям, планирующим свои потребности в финансировании, и ускорило бы передачу программы, позволив банкам заменять финансирование по мере его созревания с течением времени.

Комитет согласился с тем, что предоставление срочного финансирования по ставкам, близким к ОКР, через ФЛП снизит затраты финансовой системы на финансирование, а следовательно, и затраты по займам для фирм и домашних хозяйств, и поддержит доступность кредитов для экономики. Эффективность программы будет зависеть от того, в какой степени финансовые учреждения передадут своим клиентам снижение стоимости финансирования. Члены комиссии согласились с тем, что они предпочитают запустить ФЛП до конца 2020 года.

Комитет отметил, что банковская система находится на пути к оперативной подготовке к отрицательным процентным ставкам к концу года. Члены комиссии согласились с предыдущей оценкой того, что более низкий ОКР будет дополнять ее другие инструменты денежно-кредитной политики, и что она готова снизить ОКР, чтобы обеспечить дополнительные стимулы, если это потребуется.

Комитет одобрил рекомендации персонала продолжать закупки с фронтальной загрузкой в рамках программы МСПД, сохраняя при этом гибкость в корректировке закупок в соответствии с требованиями рыночных условий.

Комитет обсудил соответствующие параметры денежно-кредитной политики. Она согласилась с тем, что для достижения поставленных перед ней задач может потребоваться дальнейшее денежно-кредитное стимулирование. Комитет согласился с тем, что серьезный и продолжительный экономический спад затруднит достижение его целей в области инфляции и занятости и в то же время создаст существенный риск для финансовой стабильности. Таким образом, предоставление достаточных денежных стимулов будет способствовать как достижению целей комитета, входящих в его компетенцию, так и укреплению финансовой стабильности.

В среду, 23 сентября, Комитет достиг консенсуса по следующим вопросам::

  • Держать OCR на уровне 0,25 процента, в соответствии с руководством, опубликованным 16 марта;
  • Сохранить существующую программу LSAP на уровне не более 100 млрд долл. США к июню 2022 года; 
  • Поручить банку подготовить ФЛП к развертыванию до конца текущего календарного года. Подробная информация о разработке программы будет согласована и опубликована до начала развертывания.

Источник

ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:

Отправка комментария

0 Комментарии