Выборы президента в США: что вам нужно знать

Выборы президента в США: что вам нужно знать

Выборы - на что обратить внимание


  • Президентство США определяется коллегией выборщиков. Это не прямой подсчет голосов, а борьба между штатами. Четырехлетний срок полномочий.
  • В 2016 году Хиллари Клинтон получила на 2,8 миллиона голосов больше, чем Дональд Трамп. Джо Байден в настоящее время имеет 7-балльное национальное избирательное лидерство, которое будет приравниваться к 9 миллионам голосов больше, чем у Дональда Трампа, исходя из явки в 2016 году.
  • Число голосов коллегии выборщиков на штат (выборщиков) равно сумме мест штата в Сенате (по 2) и Палате представителей. В Коллегии выборщиков насчитывается 538 выборщиков, для победы которых требуется не менее 270 голосов.
  • Это (очень) приблизительный показатель численности населения: Калифорния получает 55 голосов, а Вайоминг-3. Однако в Калифорнии на голосование коллегии выборщиков приходится 720 000 человек, а в Вайоминге-всего 193 000 человек, так что существует врожденная предвзятость, которая усиливает влияние преимущественно сельских Штатов


Конгресс

  • Все 435 членов Палаты представителей выставлены на выборы (в настоящее время 232 демократа, 198 республиканцев, 1 либертарианец, 4 вакантных). 2-летний срок
  • Сенат состоит из 100 членов, каждый из которых имеет шестилетний срок полномочий; треть из них избирается каждые два года. В настоящее время в Сенат входят 53 республиканца, 45 демократов и 2 независимых члена, которые голосуют вместе с демократами
  • 33 места в Сенате + 2 места из-за вакансии предназначены для специальных выборов 3 ноября; из 35 мест в Сенате, подлежащих избранию, 23 являются республиканскими и 12-демократическими
  • Демократы должны были бы выиграть чистые 4 места от республиканцев, чтобы контролировать Сенат. Если Джо Байден выиграет президентство, им нужно будет получить только 3 дополнительных места, так как вице-президент Камала Харрис будет иметь решающий голос по любому голосованию. Опросы показывают, что демократы, скорее всего, потеряют свое место в Сенате штата Алабама

               

Каковы основные проблемы?

  • Президентские выборы, скорее всего, сведутся к пяти” качающимся " Штатам, поскольку мы знаем, что Калифорния и Нью-Йорк проголосуют за демократов, а Вайоминг и Алабама проголосуют за республиканцев
  • Основные пять качающихся штатов-Пенсильвания (Байден +6% против Трампа в последнем местном опросе), Флорида (Байден +6%), Висконсин (Байден +6), Мичиган (Байден +7%) и Аризона Байден=Трамп в опросах. Трамп выиграл все пять в 2016 году
  • Местные опросы в настоящее время указывают на возможность уверенной победы Байдена – даже Техас и Аляска близки к этому. (В 2016 году Трамп опередил Клинтон на 9% в Техасе и на 14,7% на Аляске)
  • Covid-19 - Потребительское доверие сокрушено возобновлением сдерживания, измеряемого Штатами, которые слишком быстро открылись; пожилые люди Флориды покидают Трампа из-за его ответа Covid. Вакцина может изменить ход игры, но даже при миллионе прививок в день на это уйдет год. Меры сдерживания будут продолжаться до конца выборов.
  • Рабочие места-Мичиган, Висконсин, Пенсильвания сильно пострадали от потери рабочих мест, хуже, чем в среднем по стране. Рост числа рабочих мест идет на убыль, а доходы 31 миллиона человек упали после прекращения выплаты пособия по безработице в размере 600 долларов. Президент Трамп ввел новый платеж в размере 400 долларов, при этом Штаты вносят 25%, но многие не могут себе этого позволить.
  • #BLM-опросы показывают, что большинство обеспокоено тем, как Трамп справился с протестом/движением Black Lives Matter

               

Какие факторы еще могут повлиять на результат?

  • Значительное увеличение количества бюллетеней "по почте" вполне вероятно, но почтовая служба США предупредила, что она может оказаться не в состоянии справиться с ситуацией своевременно – это воспринимается как вред для демократов, хотя дополнительное финансирование может поступить
  • Быстрое ускорение случаев Covid-19 плохо отразилось бы на путаных сообщениях Трампа о вирусе, касающихся масок/потенциальной вакцины/сомнительных методов лечения
  • Мы видим риск разочарования некоторых экономических данных высокочастотными индикаторами, свидетельствующими о том, что занятость больше не растет, а операции с кредитными и дебетовыми картами падают. Коррекция фондового рынка после энергичного ралли была бы плохой новостью для Дональда Трампа
  • Развитие событий в обвинениях в сексуальном насилии против Джо Байдена/обвинения в отношении Украины и семейных связей нанесут ущерб Байдену
  • У демократов есть больше денег, чтобы тратить их. Байден потратит $280 млн на рекламу в 15 штатах против $145 млн Трампа по последним оценкам. Республиканская партия Сената инвестирует $ 100млн всего в 8 мест, чтобы защитить свое большинство
  • Президентские дебаты-могли бы увидеть, что Байден попал под серьезное давление. Риск ошибки или беспорядочных, слабых выступлений, как это иногда происходит во время праймериз демократов, означает, что победа не гарантирована. Формат может быть важным

               

Потенциал для спора-исторический прецедент

  • Президентские выборы 2000 года. Демократ Эл Гор получил еще 544 000 голосов, но Джордж Буш-младший выиграл 30 из 50 штатов (271 голос выборщиков против 266).
  • Флорида пребывала в нерешительности. Гор уступил, но потом отказался от уступки-Буш выиграл с небольшим перевесом, и требовался пересчет голосов. Буш победил 537 голосами, и Верховный суд проголосовал 5-4 за прекращение дополнительных пересчетов голосов. Буш объявил победителя спустя пять недель 12 декабря – 7 ноября был день выборов
  • Сдержки и противовесы. Республиканцы сделают шаг вперед, чтобы предотвратить вред партии, а не защитить Трампа, если он откажется уступить выборы – они быстро опровергли его идею отсрочки выборов. Верховный суд вынесет свое решение.
  • Потенциальной проблемой может стать насилие с угрозой действий правых ополченцев. Канон и т. д.

               

Предвыборная кампания Трампа

  • Предвыборные лозунги: "Сделаю Америку великой" и "обещания даны, обещания выполнены"
  • Продолжение политики снижения налогов и дерегулирования, проводившейся с его первого срока, на этот раз было сосредоточено на налоге на заработную плату
  • Мировоззрение "Америка прежде всего" приравнивается к приоритету экономических интересов Америки над лидерскими ролями в глобальных делах
  • Выход из Всемирной торговой организации представляется вероятным, поскольку тарифы по-прежнему используются в качестве основного инструмента содействия реструктуризации обрабатывающей промышленности и снижению торгового дефицита
  • Дальнейшее сокращение иммиграции с продвижением" основанной на заслугах " системы приоритизации мигрантов с определенными навыками и более жестким ограничением незаконной иммиграции
  • Возобновились попытки отменить закон президента Обамы о доступной медицинской помощи, который должен быть заменен новой системой поощрения выбора и снижения премий
  • Энергетическая политика, которая по-прежнему сосредоточена на использовании ископаемого топлива и сокращении масштабов экологических норм эпохи Обамы

               

Политическая позиция Байдена

  • Лозунги кампании: "объединяйтесь ради лучшего будущего" и "стройте лучше"
  • Не радикал, не революционер
  • Китай по-прежнему будет жестко относиться к технологиям, интеллектуальной собственности, торговле, возвращению американских рабочих мест домой, но, скорее всего, будет делать это в международных рамках (сотрудничать с союзниками) с меньшей воинственностью и большей готовностью к взаимодействию. Он хочет вернуться в ВОЗ и вряд ли выйдет из ВТО. Международные отношения все больше определяются вопросами безопасности и прав человека/окружающей среды
  • Он может снять некоторые пошлины на Китай, которые увеличили издержки для американского бизнеса, и вместо этого предложить финансовые стимулы американским компаниям для возвращения рабочих мест в Америку
  • Европейские отношения, вероятно, улучшатся, но НАТО останется проблемой – Америка не будет выписывать чеки на покрытие расходов на оборону. Скорее всего, он вновь присоединится к Парижскому соглашению по изменению климата и будет более готов работать с Европой
  • Поощрение европейских технологических компаний к замене китайских партнеров. Взамен США могут добиваться более широкого доступа к газовым рынкам Европы за счет России
  • Восприятие того, что Байден имеет смутное представление о Brexit и учитывая его католическое ирландское наследие, может быть озвучено на любой сделке, которая может нанести ущерб Ирландии
  • Содействие профсоюзному труду в восстановлении инфраструктуры-дорог, мостов, систем водоснабжения, электросетей. Повысьте минимальную заработную плату до 15 долларов в час
  • Поддержка инвестиций в американский автопром 
  • Повышение ставки корпоративного налога до 28%, отмена снижения налогов в 2017 году и повышение налога на прирост капитала до предельной ставки налога на прибыль
  • $2 трлн будут инвестированы в течение 4 лет в чистую энергетику со 100% чистыми энергетическими стандартами электроэнергии к 2035 году – возможность для европейских компаний
  • $ 775 млрд планируют выделить на детей и уход за пожилыми людьми, финансируемый за счет налогов на инвесторов в недвижимость с доходами более $ 400к-предотвращая отсрочку уплаты налогов инвесторами, если прирост капитала инвестируется в другую недвижимость, а также предотвращая использование убытков от недвижимости для снижения подоходного налога.
  • Будет финансироваться всеобщее дошкольное образование для детей в возрасте 3 и 4 лет с налоговым кредитом в размере 8000 долларов США на уход за детьми для семей с низким/средним уровнем дохода с повышением оплаты труда воспитателей. Создает 3 миллиона рабочих мест. Будет также финансироваться политика, направленная на то, чтобы облегчить уход на дому за пожилыми людьми. 
  • Элизабет Уоррен могла бы получить роль в отношении финансовых услуг-реформировать частный капитал, чтобы отменить "легализованное мародерство", изменив правила налогообложения и банкротства и обеспечив, чтобы пострадавшие работники продолжали получать зарплату и льготы, когда он разорится. Реформируйте систему оплаты труда руководителей банков и создайте закон Гласса-Стигалла 21 века, чтобы создать барьер между коммерческими и инвестиционными банками. Обращение вспять дерегулирования Трампа (Трамп снизил требования к капиталу, ослабил стресс-тесты и жизненные завещания, разрешил больше частной торговли, сократив пруденциальное регулирование)

               

Эффект Камалы Харрис

  • Как и Джо Байден, она рассматривается как центрист, более ориентированный на постепенные, а не радикальные изменения. Как таковой он не сигнализирует о значительном сдвиге в перспективах того, к чему стремилось бы президентство Байдена.
  • Долгое время она была ожидаемым кандидатом в вице – президенты рынка, поэтому ее влияние на рынок было ограниченным-букмекерские рынки видели в ней явного фаворита с подразумеваемыми коэффициентами, дающими ей 50% - ный шанс быть выдвинутой в июле и августе на переполненном поле.
  • Это вновь подтверждает убеждение, что левое крыло партии было разделено на две части. Например, Харрис не поддерживает налог на богатство и не призывает к распаду крупных технологических компаний. Отсутствие поддержки современной монетарной теории, поддерживаемой такими представителями, как Александрия Окасио-Кортес, что чревато серьезным недовольством рынка, особенно в отношении доллара США
  • Харрис-сенатор от Калифорнии-безопасной территории демократов, поэтому она не намеренно повышает шансы на победу в одном из свинг-штатов, где кандидатура вице-президента будет более влиятельной на общий результат
  • Она имеет индийское и Черное наследие, что может повысить аппетит избирателей/явку в некоторых демографических группах – черные избиратели составляют около 13% электората, но азиаты составляют только 5% (латиноамериканцы-13% , а белые-67%)

               

Три возможных сценария

1. Трамп одерживает победу.

  • Направленность политики - низкие налоги, низкое регулирование с некоторыми расходами на инфраструктуру
  • Продолжение несколько непредсказуемого и импульсивного принятия решений
  • Конгресс раскололся на демократов, сохранивших Палату представителей, поэтому Трамп изо всех сил пытается реализовать основные внутренние законы.
  • Демократы блокируют ключевые сокращения налогов и серьезное дерегулирование. Некоторый простор для компромисса по расходам на инфраструктуру, но Трамп фактически остался с международной повесткой дня - интенсификация торговых/технологических/охранных / IP-сражений с Китаем и Европой.
  • Председатель Федеральной Резервной Системы Пауэлл заменяется более симпатичным председателем ФРС.
  • Расширение протекционизма оставляет активные валюты под давлением (EUR и CNY), а доллар по умолчанию укрепляется. Это может измениться, если президент Трамп опустошит ФРС.
  • Возвращение повестки дня торговой войны удерживает процентные ставки на низком уровне, в то время как отсутствие снижения налогов в ближайшие два года не повышает аппетит к риску. Широкий дефицит уже оценили. Медленное повторное кручение кривой доллара США по мере закрепления восстановления.


2. Байден выигрывает президентство, но Сенат удерживают республиканцы.

  • Направленность политики - более высокое налогообложение для корпораций и более богатых / более высоких доходов с большими расходами на здравоохранение/образование и инфраструктуру. Более строгое регулирование крупных технологий, энергетики и финансовых услуг
  • Более консенсусный стиль президента с лучшими европейскими отношениями, но сохраняющий твердое отношение к китайской деловой практике и поведению
  • Придется работать с республиканцами по принципу quid pro quo, что может разбавить некоторые его планы, но эффективная законодательная повестка дня возможна при работе с умеренными республиканцами
  • Сценарий, который, вероятно, приведет к лучшим финансовым результатам, учитывая сокращение ключевых планов расходов
  • Федеральная Резервная Система осталась практически без изменений
  • Чистое ужесточение фискальной политики при Байдене и возвращение многосторонности изначально отрицательно сказываются на долларе, где мягкое снижение доллара разворачивается по мере медленного восстановления объемов мировой торговли.
  • Первоначальная реакция на политику, которая может быть истолкована как вредная для фондового рынка, частично компенсируется более предсказуемой торговой политикой и отношениями с союзниками/торговыми партнерами плюс меньшими возможностями для реализации чего-либо радикального. Несколько более быстрое медвежье кручение кривой доходности доллара США объясняет более низкую премию за торговый риск в последующие месяцы после выборов.



3. Байден "опрокинулся" вместе с демократами, контролирующими как Палату представителей, так и Сенат.

  • Политическая направленность и поведение идентичны приведенным выше.
  • Ищу много “быстрых побед". Он вспомнит о проблеме с Obamacare и захочет быстрых результатов, опасаясь, что возрождение республиканцев через 2 года в середине срока может означать, что будущие изменения политики, скорее всего, будут заблокированы Конгрессом.
  • Федеральная резервная система должна была в большей степени учитывать социальные факторы при принятии решений по денежно-кредитной политике. Политика, возможно, более мягкая в течение более длительного времени, но на нынешнем этапе без повышения ставок, ожидаемого до конца 2022 года, ограниченное влияние на рынки
  • Вероятно, федеральный дефицит останется более широким в течение следующих двух лет, но значительные инвестиционные программы и рост занятости могут привести к структурно более здоровым показателям в последующие годы, особенно если они будут сопровождаться более высокими налогами для корпораций/богатых
  • Доллар изначально слабее, чем выше, но если появится более сбалансированный рост, а бюджетное положение улучшится, как это было при Клинтоне в конце 90-х годов, Байден в конечном счете может оказаться положительным фактором для доллара.
  • Это может привести к негативной реакции на акции в ближайшей перспективе, но оставить место для торговли рефляцией, поскольку инвестиционные программы, минимальная заработная плата, больший рост цен оцениваются. Возможно первоначальное бычье сглаживание кривой доллара США на рискованных рынках, но последующее повторное сглаживание с гораздо более высокой конечной точкой по сравнению с двумя приведенными выше сценариями.




ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:



Отправка комментария

0 Комментарии