Инфляция в Великобритании неожиданно выросла в июле

Инфляция в Великобритании неожиданно выросла в июле

Данные по инфляции в Великобритании были волатильными

Инфляция в Великобритании оказалась немного выше, чем ожидалось в июле, и означает, что базовая инфляция сейчас немного ниже целевого показателя в 1,8%, по сравнению с 1,2% в мае. Гораздо менее заметное падение цен на одежду, чем мы обычно наблюдаем в это время года, казалось, было главным виновником, но был ряд небольших вкладов в июльское превосходство.

Эта последняя волатильность подчеркивает, что данные по инфляции в настоящее время довольно трудно читать чисто. Например, мы знаем, что в разгар блокировки в апреле и мае около 40% товаров, которые обычно покупают потребители, были недоступны, по оценкам Банка Англии. Это означало, что было трудно измерить различные цены, хотя УНС отмечает, что эта проблема теперь в значительной степени исчезла.

Но потенциально более долгосрочное последствие пандемии состоит в том, что вес, привязанный к корзине ИПЦ, вероятно, больше не является важным показателем того, на что люди тратят свои деньги. Привычки резко изменились в результате Covid-19-быстрый переход от розничной торговли в магазине к розничной торговле в интернете является одним из хороших примеров.

Изменения в политике должны привести к снижению инфляции

Картина инфляции, вероятно, станет еще более запутанной, когда мы получим августовские цифры. Мы, вероятно, увидим тяжелое сопротивление от снижения НДС с 20% до 5% на такие вещи, как рестораны, отели и различные развлекательные мероприятия, но также и схему "ешь вне дома, чтобы помочь". Эта последняя политика позволила ресторанам предлагать еду за полцены и безалкогольные напитки с понедельника по среду в августе.

Хотя это в значительной степени догадки о том, насколько заметными будут эти изменения политики, вполне возможно, что августовский индекс потребительских цен упадет ниже нуля. Банк Англии подсчитал, что изменение НДС и схема Eat Out каждый раз будут сбивать около 0,4% от общего индекса потребительских цен, причем последний эффект, очевидно, испарится в сентябре, как только политика закончится. Как бы то ни было, мы думаем, что в августе мы могли бы увидеть более глубокий спад, но в конце концов это немного академический вопрос.

Более широкая пандемия Covid-19 вряд ли закончится инфляцией

Что еще более важно, мы хотели бы повторить, что более широкий кризис Ковид-19 вряд ли будет инфляционным. В то время как продолжающееся нарушение цепочки поставок неизбежно вызовет скачки цен в определенных областях, более доминирующим фактором будет широко прогнозируемый рост безработицы.

С учетом того, что схема сохранения рабочих мест в настоящее время разматывается, мы, к сожалению, думаем, что уровень безработицы, вероятно, вырастет еще больше, чем на 7,5% в конце этого года, как в настоящее время прогнозирует Банк Англии. Это, в свою очередь, означает, что общее восстановление, скорее всего, будет медленнее, чем ожидает Центральный банк, и в этих условиях внутреннее ценовое давление (т. е. рост заработной платы) будет приглушено.

Поэтому мы думаем, что политики-как из Казначейства, так и из Банка Англии - будут испытывать растущее давление, чтобы добавить дополнительные стимулы осенью/зимой.


ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:



Отправка комментария

0 Комментарии