суббота, 13 июня 2020 г.

Обзор ключевых событий следующей недели и аналитика основных валют

Обзор ключевых событий следующей недели и аналитика основных валют

США

США будут сосредоточены на том, как высокие розничные продажи и промышленное производство отскакивают после прекращения блокировок во многих штатах. Учитывая, что продажи автомобилей резко выросли, мы ожидаем стабильных розничных продаж, но значительный сдерживаемый спрос означает, что мы видим рост расходов в более широком смысле, особенно учитывая, что повышение пособий по безработице повысило доходы.

Возобновление работы заводов должно также означать активную производственную деятельность, но добыча нефти и газа будет тормозить промышленное производство в целом. Тем не менее, социальное дистанцирование, осторожность потребителей и тот факт, что занятость остается почти на 20 миллионов ниже уровней февраля, означает, что рост после этого первоначального всплеска открытия будет более сложным, чтобы прийти.

Банк Англии расширит QE на фоне медленного восстановления экономики

Банк Англии расширил свою программу количественного смягчения еще в марте, чтобы дать ему возможность расширить свой баланс на £ 200 млрд. С тех пор банк купил около £140 млрд государственных облигаций, и при нынешнем темпе покупки похоже, что он достигнет предела в течение следующих нескольких месяцев.

Но поскольку экономическое восстановление все еще находится на очень ранних стадиях, мы ожидаем, что политики продолжат увеличивать целевой показатель QE на следующей неделе. Несколько членов MPC проголосовали за увеличение на £100 млрд на последнем заседании, но, согласно нашей команде по стратегии ставок, такое расширение может только увидеть политиков до сентябрьской встречи.

Чтобы избежать преждевременной дискуссии о прекращении политики или сужении, мы склонны говорить, что банк пойдет на что-то в районе увеличения £150 млрд на следующей неделе.

Brexit

Это справедливо сказать, что переговоры по Brexit действительно никуда не ушли за последние несколько раундов. Теоретически это может измениться, и премьер-министр Великобритании Борис Джонсон и председатель Еврокомиссии фон дер Ляйен намерены провести переговоры. Но хотя это может помочь возродить надежды на сделку о свободной торговле позже в этом году – что – то, что мы все еще узко думаем, скорее всего, - реальность такова, что мяч твердо находится в суде Великобритании.

Британия стоит перед решением о том, следует ли согласовывать с ЕС правила государственной помощи, если она хочет получить свободный от тарифов доступ. Тем не менее, для экономики главное помнить, что даже со сделкой Великобритания выходит из единого рынка и Таможенного союза в конце этого года, и именно отсюда, вероятно, придет основная часть затрат и перебоев.

Еврозона: в центре внимания саммит ЕС

На следующей неделе инвесторы  будут наблюдать за саммитом ЕС, где будет обсуждаться предложение фонда восстановления от Европейской комиссии.

Были приняты меры в отношении стран, которые обычно критически относятся к распределению бремени, требуя меньшего размера и не предоставления субсидий, а предоставления займов тем государствам-членам и секторам, которые сильнее всего пострадали. Мы рассматриваем предложение комиссии главным образом как отправную точку для переговоров и считаем, что нет никакой уверенности в том, что сделка будет заключена на этой неделе.

Это вполне может быть летом – когда Германия займет пост председателя ЕС – прежде чем будет принято решение о возможном фонде восстановления.

Азиатские страны

Центральные банки Японии, Тайваня и Индонезии проведут совещания по денежно-кредитной политике.

Пообещав неограниченную покупку государственных облигаций с марта, доходность близка к нулю, а основная ставка политики отрицательна, монетарное смягчение Центрального Банка Японии вышло из моды. Никто не ожидает, что они сделают что-нибудь на следующей неделе. Тем не менее, продолжая свою обычную голубиную риторику, губернатор Харухико Курода сегодня предпринял все необходимые шаги для поддержки нуждающегося в деньгах бизнеса и защиты рабочих мест. Но он также рассматривал смягчение в той мере, в какой оно является “достаточным и уместным”. Это все еще оставляет какой-то интерес к встрече BoJ?

Центральный банк Китая, Центральный банк Тайваня, как ожидается, продолжит свою поэтапную политику смягчения и снизит процентные ставки еще на 12,5 базисных пункта до 1,0%, что является рекордно низким показателем. Это всего лишь второе снижение ставки в этом цикле смягчения, поскольку экономика почти не пострадала от пандемии Covid-19, и мы рассматриваем это как конец цикла смягчения.

И один из агрессивных послаблений Азии с середины 2019 года, Bank Indonesia, вернется в действие на следующей неделе, обеспечив еще одно снижение ставки на 25 б. п. до 4,25%. Темпы роста ВВП Индонезии резко замедлились, а инфляция была снижена, что требует принятия дополнительных политических мер. Кроме того, обычный встречный ветер для ослабления BI, слабая валюта, отсутствовала; индонезийская рупия была лидером развивающегося рынка с апреля. Если эти тенденции будут продолжаться,то они откроют двери для дальнейшего снижения ставок BI.

Календарь занятости данных

Китай опубликует такие ключевые показатели, как промышленное производство, розничные продажи и инвестиции в основной капитал. Консенсус-прогнозы указывают на улучшение этих показателей, хотя и меньшее снижение розничных продаж и инвестиций.

Календарь также сильно влияет на показатели внешней торговли в мае, поступающие из Индии, Индонезии, Японии и Сингапура. В большинстве азиатских стран наблюдается ускоряющаяся слабость экспорта. Но ненефтяной внутренний экспорт Сингапура (NODX) был в центре внимания в последнее время для преодоления слабой тенденции на фоне растущего фармацевтического спроса в этой глобальной пандемии. Будет ли это продолжаться и в мае, еще предстоит выяснить. Консенсус предполагает еще один месяц позитивного роста NODX. Но мы настроены скептически и ожидаем падения на 6% г / г.

А майский отчет о рабочих местах в Австралии и отчет о ВВП Новой Зеландии за первый квартал будет включен в заголовки газет.

Аналитика основных валют на следующую неделю

DXY

·         Возрождение дела Covid-19 послужило мотивом для некоторого агрессивного захвата прибыли на фондовых рынках после длительного ралли. Если на этой неделе речь шла о физической коррекции, то следующая неделя покажет нам, насколько устойчивы рыночные аппетиты. Мы подозреваем, что в то время как заголовки о второй волне в США могут временно расстроить настроения, рисковые активы могут снова оказаться устойчивыми, все еще рассчитывая на печатную машину Федеральной резервной системы и принимая близко к сердцу перезапуск мировой экономики. Более того, новые волны Covid-19 окажут влияние на рынки только в том случае, если будут существенные признаки того, что это подразумевает новые меры блокировки. С точки зрения данных, сильные розничные продажи в США могут внести свой вклад в повествование о восстановлении V-образной формы, хотя показатели промышленного производства, вероятно, были сдержаны потрепанным нефтегазовым сектором.
·         Мы ожидаем, что медвежий тренд доллара снова начнет консолидироваться на следующей неделе, что подтверждается не только некоторой устойчивостью в настроении на риск, но и укрепившимся в настоящее время представлением о том, что ФРС по-прежнему очень привержена дополнительной голубиной позиции, и ощущением, что она готова накачать свое количественное смягчение, если фондовый рынок снова окажется под сильным давлением. В соответствии с некоторой недавней динамикой мы, возможно, рассматриваем более широкую слабость доллара, а не только в пользу проциклических валют.

EUR: движение к 1.15 продолжается

·         Евро оказался устойчивым к отскоку доллара, и падение пары EUR/USD до сих пор сдерживалось в зоне 1.13. Дополнительные признаки слабости доллара на следующей неделе могут дать паре шанс восстановить умеренно бычий тренд, наблюдая за отметкой 1.15.
·         Однако для того, чтобы пробиться выше 1.15, возможно, потребуется явный позитивный катализатор для евро. Состоявшийся на следующей неделе саммит ЕС по вопросу о найденном восстановлении может дать некоторые обнадеживающие заголовки, но, скорее всего, станет лишь первым шагом в переговорах между теми, кто поддерживает первоначальные предложения, и теми, кто выступает против распределения бремени. Хотя встреча может помочь укрепить пол под Евро, этого может оказаться недостаточно, чтобы пробить сопротивление 1.15.

JPY: Заседание банка Японии по-прежнему не является событием для иены

·         Иена подскочила так же сильно, как и евро, после заседания ФРС на этой неделе после значительного снижения курса пары USD/JPY в течение предыдущих двух недель. Это может быть признаком того, что история со слабым долларом является не только функцией рыночного оптимизма (JPY-негатив), но и более широкой. Поскольку риски второй волны начинают проявляться, фондовые рынки могут оказаться под давлением в краткосрочной перспективе, что может оказать некоторую поддержку иене и помочь паре USD/JPY вернуться к отметке 105.
·         Заседание Банка Японии на следующей неделе снова должно быть не событием и едва ли помехой для устойчивости иены. У банка заметно закончились инструменты поддержки экономики после того, как он взял на себя обязательства по неограниченным покупкам облигаций и уже установил отрицательные ставки. Ультра-голубиная позиция будет оставаться на месте, и рынок уже полностью осознает это.

GBP: встреча между Великобританией и ЕС принесет мало реального прогресса в торговых переговорах

·         Поскольку правительство Великобритании официально подтвердило, что не будет добиваться продления переходного периода, основное внимание на следующей неделе будет уделено встрече премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона и председателя Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен (понедельник). Учитывая, что ключевые спорные моменты остаются (например, государственная помощь), мы не ожидаем какого-либо существенного прогресса. Язык может быть неотрицательным (то есть намеками на интенсификацию переговоров), но от встречи должно исходить мало реальных позитивных новостей. Даже если торговое соглашение будет заключено позже в этом году, изменение торговых отношений между Великобританией и ЕС будет негативным для экономики Великобритании в следующем году. Следующая неделя может быть нейтральной для GBP, но многомесячный прогноз по фунту остается негативным.
·         Что касается данных по Великобритании, то в четверг состоится заседание Банка Англии, и мы ожидаем, что он расширит свою программу количественного смягчения на 150 миллиардов фунтов стерлингов. Расширение QE ожидается рынками и поэтому должно оказать ограниченное влияние на фунт стерлингов. Тем не менее, неопределенность в отношении торговой сделки между Великобританией и ЕС должна помешать рынкам оценить возможность отрицательных ставок в Великобритании.

AUD

·         Экстраординарное ралли австралийского доллара подошло к концу на этой неделе. Возобновление такого пробега на следующей неделе будет зависеть не только от динамики мировых акций (и новостей о второй волне), но и от некоторых ключевых данных по занятости в Австралии. Опрос Bloomberg предполагает, что консенсус сосредоточен вокруг падения занятости на 75 тысяч человек в мае, но после экстраординарных показателей заработной платы в США (и Канаде) рынки могут быть разочарованы негативным прогнозом.
·         Поскольку планка для позитивных сюрпризов установлена довольно высоко, AUD все еще имеет дело с ощущением того, что недавнее ралли было преувеличено, а неразрешенная (и очень опасная) дипломатическая ссора с Китаем ползет на заднем плане, мы не ожидаем, что AUD вернется в список предпочтений инвесторов на следующей неделе, даже если риск останется поддержанным.

CAD

·         Канадский доллар, по-видимому, имеет более привлекательный профиль риска и вознаграждения, чем другие сырьевые валюты в G10, поскольку недавний поразительный отскок занятости и более устойчивые цены на нефть для канадских производителей предполагают, что фундаментальные показатели для этой валюты, вероятно, улучшились.
·         Календарь следующей недели включает отчет по инфляции и розничным продажам за апрель, причем последний, вероятно, окажет большее потенциальное влияние на CAD. В целом, если рисковые настроения продолжат оставаться устойчивыми на следующей неделе, мы ожидаем, что CAD будет находиться на переднем крае системы показателей G10, исключая серьезные сбои в ценах на сырую нефть.

CHF: SNB сохранит осторожность по отношению к франку

·         Наряду с настроениями глобального риска, швейцарский франк будет определяться некоторыми внутренними факторами на следующей неделе. Швейцарский национальный банк собирается в четверг, и хотя нет никаких сомнений, что они будут придерживаться рецепта отрицательных ставок и валютных интервенций в случае необходимости, рынки будут внимательно следить за экономическими прогнозами Банка. Институт коф также опубликует некоторые прогнозы, которые обычно хорошо оцениваются инвесторами.
·         Все комментарии по инструменту валютных интервенций будут внимательно отслеживаться, так как пара EUR / CHF довольно резко отошла от отметки 1.05, которая широко рассматривалась как линия на песке для SNB. Тем не менее, представляется маловероятным, что у банка будет какой-либо интерес сигнализировать о более слабой позиции по отношению к франку, что может подстегнуть нежелательную спекулятивную покупку валюты. В целом, влияние на CHF может быть сбалансировано, и EUR/CHF может вернуться выше 1.08 на следующей неделе.

Комментариев нет:

Отправка комментария

 

Форекс прогноз и новости финансовых рынков в нашей регулярной рассылке.

Введите свой e-mail:

Delivered by FeedBurner

 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА

Хотите быть в курсе последних событий в сфере форекс ?
Подписывайтесь на нашу рассылку
  Введите свой email :

 
ЧИТАЙТЕ НАС В СОЦСЕТЯХ:
одноклассники майлру вк фейсбук твитер ютуб яндекс дзен rss телеграм instagram
  поиск по сайту
 
ЗАДАТЬ ВОПРОС
закрыть

   
 
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020