Recents in Beach

Новый месяц, новая неделя, новые риски

Новый месяц, новая неделя, новые риски

От политики к реальности

Экономическая политика доминировала в заголовках газет с начала "двух сессий" Китая на прошлой неделе, что принесло некоторые новые стимулы для экономики. За этим последовал всплеск американо-китайской напряженности по поводу автономии Гонконга и потенциальных санкций против этой территории. Сингапур также усилил свое стимулирование Covid-19 С помощью четвертого пакета мер по сохранению рабочих мест,и Банк Кореи продолжил Еще одно снижение процентной ставки.

США-Китай продолжит управлять настроениями рынка на следующей неделе, но есть много данных для инвесторов, чтобы обдумать и проанализировать, как региональные экономики справляются с ограничениями Covid-19.

Тон для рынков на неделе задаст индекс менеджеров по закупкам Китая за май, который прибудет в выходные дни (31 мая), и консенсус ожидает небольшого роста производственных и непроизводственных PMI, что должно быть позитивным для рынков. Аналогичным образом, ПМИ из остальной части региона должны продемонстрировать некоторое восстановление после своих рекордных минимумов в апреле. В конце концов, PMI-это мягкие данные, зависящие от настроения респондентов на момент опроса, и сюрпризы с обеих сторон вероятны.

Жесткие данные, такие как экспорт, розничные продажи и инфляция, должны помочь оценить реальное влияние, и на следующей неделе в календаре будет много таких данных. Торговые показатели Кореи за май выходят 1 июня - первые торговые показатели за месяц из региона и, вероятно, мира должны служить ведущим индикатором глобального спроса. Мы ожидаем дальнейшего резкого падения экспорта более чем на 20% в годовом исчислении. Мы не одиноки; это также общепринятое мнение.

Апрельские розничные продажи из Гонконга и Сингапура будут интересны тем, что они говорят о внутреннем потреблении в том месяце, когда ограничения Covid-19 были самыми жесткими за всю историю. Мы ожидаем худшего, вплоть до 37% - ного падения продаж по сравнению с прошлым годом, вызванного в основном несущественными покупками. Всплеск онлайн-продаж, возможно, немного замедлился, но вряд ли это будет сколько-нибудь значимой поддержкой в условиях подавленной экономической уверенности. Онлайн-продажи в Сингапуре в последние месяцы набрали некоторую обороту, хотя в марте они составили 8,5% от общего объема продаж, что слишком мало.

Слабый спрос должен быть дополнительно отражен падением инфляции. Мы наблюдаем более резкое падение инфляции ИПЦ в большинстве стран, представивших майские данные на следующей неделе (Корея, Тайвань, Индонезия, Филиппины и Таиланд). Таиланд лидирует с дальнейшим падением с -3,0% г / г в апреле до -4,2% в мае.

Что-нибудь по части политики?

Следующее политическое событие в этом процессе - это политическое решение Резервного Банка Австралии, но оно, скорее всего, пройдет как не-событие. С худшим из австралийских Ковид-19 распространение позади нас, экономика должна быть на пути восстановления. Мы видим, что РБА сохраняет свою политическую ставку неизменной на уровне 0,25%, что уже является самым низким показателем за всю его историю.

Учитывая уже выпущенный рекордный стимул, мы считаем, что фискальная и денежно-кредитная политика во всем регионе и во всем мире почти достигла своих пределов. Все, что, по-видимому, остается теперь, - это ждать, пока болезнь умрет своей собственной смертью, и уверенность вернется, прежде чем беспрецедентное ослабление политики начнет приносить плоды.

Это означает усиление внимания к данным по экономической активности в ближайшие недели и месяцы для выявления признаков достижения дна спада.


Источник

Отправка комментария

0 Комментарии