ЧИТАТЬ ЕЩЁ •••
 
 
 
 

пятница, 22 мая 2020 г.

Объем промышленного производства в России в апреле снизился не так сильно, как ожидалось

Объем промышленного производства в России в апреле снизился не так сильно, как ожидалось

Апрельское падение промышленного производства оказалось не таким глубоким, как ожидалось

В апреле промышленное производство в России упало на 6,6% в годовом исчислении, что лучше как консенсуса (-10,5%), так и наших более оптимистичных ожиданий (-8,0%). Глядя на секторальную разбивку, можно выделить несколько основных моментов из этих данных:

  • Экспортные секторы до сих пор демонстрировали перепродажу: добыча нефти и газа в апреле снизилась только на 1,1% г / г, а добыча металлов-на 1,1% г / г. Добыча других природных ресурсов показала значительное снижение, хотя доля этих ресурсов в общем объеме добычи сырьевых товаров для России невелика. Производство нефтепродуктов и других химических веществ (по общему признанию, обусловленное не только внешним спросом) также выросло на 0,7-2,4% г / г.
  • Производство, ориентированное на инвестиции и строительство, хорошо держится: производство кирпича и бетона снизилось на 3-4% г / г, сельскохозяйственная техника-на 5-6% г / г, общий объем производства неспецифической техники снизился всего на 12% г / г.
  • Несколько производственных секторов выиграли от временного всплеска спроса: производство продуктов питания выросло на 3,7% г / г (мясные консервы-на 40% г / г), производство бумаги-на 4,2% г / г, производство фармацевтических препаратов и других медицинских товаров-на 13,5% г / г, а производство медицинского оборудования-почти на 100% г / г.
  • Другие потребительские сектора показали ожидаемо слабые показатели: производство автомобилей сократилось почти на 80% г / г, бытовой техники-примерно на 75% г / г, производство одежды-на 30-50% г / г, производство мебели и отделочных материалов-на 30-60% г / г.

Восстановление во 2 полугодии года может быть ограничено несколькими факторами риска

Хотя мы в целом приветствуем вышеприведенные консенсусные показатели промышленного производства и считаем их разумными (блокировка, введенная с конца марта, должна затронуть в основном сферу услуг, а не промышленность), мы все же видим несколько факторов риска, которые могут сдержать возможное восстановление промышленного производства.

  • Экспортно-ориентированные секторы могут оказаться под угрозой из-за введенных с мая обязательств России по ОПЕК+, требующих сокращения поставок нефти на мировые рынки (на 23% в мае-июне), а также потенциального глобального падения спроса на ключевые сырьевые товары. Ключевым фактором наблюдения станут темпы восстановления экономики Китая и ЕС, основных торговых партнеров России.
  • Потребительские секторы могут столкнуться с дополнительным давлением наряду с исчерпанием временного всплеска спроса на некоторые товары и последующим ухудшением тенденции роста доходов домашних хозяйств. Финансовый стресс для российских малых и средних предприятий, в которых занято около 25% российской рабочей силы, вероятно, приведет к падению доходов домашних хозяйств (хотя и не обязательно из-за гораздо более высокой безработицы, а скорее из-за сокращения рабочего времени и переменной части вознаграждения). Предстоящие данные о потреблении и доходах домашних хозяйств за апрель, которые будут опубликованы на следующей неделе, позволят впервые взглянуть на масштабы этой проблемы.
  • Инвестиционные секторы, которые до сих пор управлялись государственными расходами на инфраструктуру (через так называемую программу национальных проектов), могут столкнуться с неопределенностью, поскольку некоторая часть государственных средств в конечном итоге может быть перенаправлена в пользу социальных расходов. Несмотря на то , что российские фискальные меры становятся все более активными, возможности для дальнейшего увеличения стимулирующих мер по-прежнему ограничены, а социальная поддержка остается приоритетной задачей.

В результате на данный момент мы по-прежнему ожидаем значительного падения промышленного производства на 4,5% в годовом исчислении в этом году и лишь скромного восстановления на 2,0% в 2021 году. Наш прогноз роста ВВП остается на уровне выше консенсус-прогноза 2,5% г / г в связи с ожиданиями дополнительной фискальной поддержки и замещения зарубежных поездок местным потреблением наиболее доходными домохозяйствами, однако риски для этого взгляда в настоящее время смещены в сторону снижения, особенно в случае более медленного, чем ожидалось, восстановления во 2 полугодии 2020 года.

Комментариев нет:

Отправить комментарий

 

Форекс прогноз и новости финансовых рынков в нашей регулярной рассылке.

Введите свой e-mail:

Delivered by FeedBurner

 
Бонус 101% под просадку от фрешфорекс
 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА

Хотите быть в курсе последних событий в сфере форекс ?
Подписывайтесь на нашу рассылку
  Введите свой email :

 
ЧИТАЙТЕ НАС В СОЦСЕТЯХ:
одноклассники майлру вк фейсбук твитер ютуб яндекс дзен rss телеграм instagram
 

ЗАДАТЬ ВОПРОС

 
FreshForex
закрыть

   
 
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020