Recents in Beach

Валютный рынок Forex (форекс): новый квартал, та же неопределенность


USD: опросы не меняют игру

Если первый квартал, который только что завершился, бросил беспрецедентный системный риск на рынки, то второй квартал, который начинается сегодня, должен многое рассказать нам о том, насколько глубокой будет надвигающаяся глобальная рецессия и  смогут ли чрезвычайные монетарные и фискальные меры смягчить воздействие вируса.

Во-первых, опросы по всему миру начинают давать некоторые указания: в Азии ЧВК уже рисуют мрачную картину для производства, поскольку мы неохотно читаем много в отскоке в китайских цифрах. Сегодня настала очередь США с ISM manufacturing, поскольку рынки будут взвешивать, насколько индекс упал в зону сокращения. Разочаровывающее число несет риск (также, следите за платежными средствами ADP) добавления давления на глобальный пессимизм, но он все равно будет в основном сводиться к длине и продлению блокировок, чтобы управлять настроениями.

В США резкое повышение уровня заражения и смертности, вероятно, открывает путь для принятия более жестких мер в будущем. Соответственно, доходность 10Y UST возвращается на нисходящую траекторию для тестирования 0.60. Устойчивость доллара может свидетельствовать о том, что доллар восстанавливает некоторую корреляцию с неприятием риска, хотя еще один шаг ФРС по страхованию глобальной ликвидности в долларах США вчера (путем развертывания механизма РЕПО для других центральных банков) по-прежнему указывает на некоторую слабость доллара США.

EUR: в ожидании фискального катализатора

Дальнейшее ослабление опасений по поводу фондирования в долларах США является одним из факторов – наряду с более агрессивным количественным смягчением со стороны Федеральной Резервной Системы по сравнению с Европейским Центральным банком – что должно поставить точку под EUR/USD в следующем квартале. На данный момент пара, похоже, не имеет катализатора для решительного ралли выше 1.10: некоторое соглашение о скоординированном фискальном движении ЕС (например, коронабонды) может быть одним, но рынки все еще не имеют обнадеживающих признаков в этом смысле.

GBP: спекулянты по-прежнему любят Стерлинг

Стерлинг ищет некоторую стабилизацию в области 1.23 / 1.25 после большого периода волатильности. В последнем отчете CFTC спекулятивные настроения по GBP оставались умеренно бычьими (чистое позиционирование на уровне +6% от открытого интереса).

CAD: На скользком склоне

Некоторая слабость доллара помогла USD / CAD удержаться ближе к 1.40, чем уровень 1.45, который мы ожидаем увидеть в ближайшие дни. Повышательное давление на пару гарантировано, так как индивидуальные риски для Луни должны перевешивать дополнительную мягкость доллара. 

Потрепанные цены на нефть (WCS торгуется на уровне 5$/bll) быстро ударят по доходности энергетического сектора (около 10% ВВП), безработица подскочила еще до того, как в стране были приняты какие-либо общенациональные меры по локализации, и все это говорит о том, что Банку Канады, возможно, придется наращивать свою программу QE для поддержки экономики.


Источник

Отправка комментария

0 Комментарии