Что стоит за падением валютных резервов Китая в этом месяце? - Форекс портал

Форекс портал

Аналитика и новости финансовых рынков

вторник, 7 апреля 2020 г.

Что стоит за падением валютных резервов Китая в этом месяце?


Самое большое падение валютных резервов с ноября 2016 года

Валютные резервы Китая упали на $ 46,1 млрд в марте 2020 года до $3,061 трлн на фоне пандемии коронавируса, что стало самым большим падением с ноября 2016 года.

В последний раз мы наблюдали такое падение во время эксперимента по либерализации юаня в 2015-2016 годах со стороны Народного банка Китая. Это создало большую волатильность, которая привела к обесцениванию юаня на 12% С примерно 6.20 до примерно 6.70.

Но падение резервов было вызвано массовым оттоком капитала из Китая. Однако на этот раз все обстоит иначе.

Волатильность валютных курсов является главным фактором

В данном случае падение валютных резервов связано с тем, что инвесторы продавали глобальные рискованные активы в обмен на американские казначейские облигации, что привело к сильному доллару США, который подавил стоимость активов, не относящихся к доллару США.

Иностранные резервы Китая хранятся в евро, иенах, фунтах стерлингов и других активах, не относящихся к доллару США, и эти цены активов упали в цене при расчете в долларах США-валютные иностранные резервы обычно номинируются в долларах США. DXY колебался более чем на 12% в марте, и даже ежемесячное изменение было простым увеличением на 2,8%.

Это отчасти объясняет потерю валютных активов, но падение также может быть частично связано с продажей иностранными инвесторами китайских оншорных активов.

Неужели иностранные инвесторы владеют меньшим количеством китайских активов?

Официальные отчеты от Chinabond.com так, в феврале иностранные инвесторы в Китае держали оншорные облигации на сумму 1951,6 млрд юаней, которые в марте выросли до 1957,8 млрд юаней. Так что чистого оттока капитала с китайского рынка облигаций не было.

Даже несмотря на то, что не было оттока капитала с рынка береговых облигаций Китая, должен был быть некоторый отток капитала с фондового рынка, поскольку индекс акций а упал более чем на 6% в марте. Некоторые инвесторы могли бы выкупить свои активы в иностранных фондах, например акции MSCI-A, что, возможно, вызвало бы некоторый отток капитала.

В апреле ситуация должна стабилизироваться

Мы думаем, что небольшая группа любящих риск инвесторов, готовых пойти на больший риск, смотрит на Китай как на” первый вход-первый выход " из-за ущерба от вспышки коронавируса. Вот почему Вполне возможно, что в апреле произойдет некоторый приток средств на китайский рынок облигаций, а также на рынок акций а, когда другие крупные рынки активов все еще страдают от последствий пандемии.

Юань, скорее всего, будет играть благоприятную для инвесторов роль, поскольку Центральный банк пытается сохранить стабильность валюты с помощью ежедневного фиксированного курса. Мы ожидаем, что к концу 2КВ20 валютная пара форекс USD/CNY достигнет отметки 7,25. Но, сказав это, мы не ожидаем массового притока капитала в Китай, учитывая, что число новых случаев заболевания все еще довольно велико, а число смертельных исходов все еще растет.

Пройдет некоторое время, прежде чем на рынках рискованных активов возобновится продолжительный рисковый настрой.
 
Источник

Комментариев нет:

Отправка комментария

 
 
НЕ ПРОПУСТИТЕ НИ ОДНОЙ СТАТЬИ. ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ
Аналитика и новости форекс