Recents in Beach

США: февральский Non-farm Payrolls и тенденции на будущее

От хорошего к плохому

Хотя сегодняшний отчет по рынку труда был довольно неплохим, он не имеет большого значения. Мы знаем, что экономика США начала 2020 год на твердой основе, но это не будет иметь большого значения, поскольку расходы замедляются, а беспокойство о рецессии растет из-за экономических потрясений, которые уже вызывает вирус. Тем не менее, в докладе есть некоторые важные тенденции, которые заслуживают комментария.

Увеличение на 273 000 рабочих мест в феврале в сочетании с повышением на 85 000 в декабре и январе только подчеркивает то, что могло бы стать фантастической историей для 2020 года-действительно сильный рынок труда, помогающий поддерживать потребительские расходы и корпоративные прибыли. Это было намного раньше ожиданий (175 000-консенсус-прогноз), в то время как безработица упала всего до 3,5%.

В деталях, производственному сектору удалось зафиксировать рост на 15 000, что было примечательно, учитывая сочетание затяжного эффекта торговой войны с Китаем, замедления мирового спроса и прекращения производства Boeing 737 Max, что имело негативные последствия для поставщиков по всей стране. С учетом того, что глобальный спрос будет ослабевать еще больше в ответ на Covid-19 и нарушенные цепочки поставок еще больше усложняют картину, потери рабочих мест в обрабатывающей промышленности, к сожалению, похоже, вернутся.

Сектор досуга и туризма был одним из примеров успеха за последние полтора года. Около 11% рабочей силы занято в этом секторе, но на его долю приходится более 17% всех рабочих мест, созданных с октября 2018 года. Это сектор, который, вероятно, пострадает больше остальных, поскольку домашние хозяйства и предприятия принимают меры предосторожности, чтобы попытаться избежать заражения вирусом – не ходить в рестораны и бары, гостиницы, кинотеатры, музеи и спортивные объекты и т. д.

Впереди трудные времена

Другим компонентом, который был ключевым фактором роста занятости, было образование и здравоохранение. С октября 2018 года это позволило создать 875 000 рабочих мест – что эквивалентно 27% от общего числа. С одной стороны, мы не можем сбрасывать со счетов возможность закрытия школ и университетов в ответ на кризис, как это было совсем недавно в Японии и Италии, что может привести к снижению числа занятых. Однако это, скорее всего, будет более чем компенсировано ростом занятости в сфере здравоохранения, поскольку власти пытаются справиться с кризисом.

С авиакомпаниями, сообщающими о резком падении бронирований и объявляющими о сокращении рейсов, транспортный сектор будет ожидать замедления роста занятости, в то время как более слабые торговые потоки могут ударить по складскому компоненту. Тогда, в целом, если мы увидим замедление спроса, рост занятости в более широком смысле будет замедляться.

Угрозы инфляции нет

Конечно, в ближайшие месяцы мы должны ожидать снижения количества отработанных часов, и слабый спрос на рабочую силу, вероятно, еще больше ограничит потенциал роста заработной платы, даже если учесть низкую безработицу и возможность невыхода на работу по болезни. Рост заработной платы уже шел в неверном направлении (он снизился до 3% в годовом исчислении), подчеркивая отсутствие инфляционного давления в экономике.


Учитывая этот фон, Федеральная резервная система будет находиться под давлением, и это скорее всего приведет, по крайней мере, к еще одному снижению ставки на 50 б.п. от текущих уровней в ближайшее время.


Отправка комментария

0 Комментарии