Еврозона: инфляция падает, но ЕЦБ готов принять меры


Инфляция в еврозоне упала с 1,4 до 1,2%, как и ожидалось, так как влияние цен на энергоносители отрицательно повлияло на главный показатель в феврале. Базовая инфляция выросла с 1,1 до 1,2%, так как инфляция товаров и услуг была несколько выше, чем в январе.

Влияние Covid-19 на экономику будет искажать показатели инфляции в ближайшие месяцы, но пока еще слишком рано говорить об этом. На данный момент снижение цен на нефть является наиболее существенным каналом, через который вирус влияет на инфляцию. Цены на энергоносители упали на 0,3% в годовом исчислении и даже на -1,6% в месячном исчислении. Небольшой всплеск инфляции товаров от 0,3 до 0,5% больше связан с базовыми эффектами, чем с эффектом цепочки поставок. Еще слишком рано для того, чтобы уловить эффект нарушения цепочки поставок.

Анализируя лежащее в основе ценовое давление, мы видим, что предприятия по-прежнему проявляют осторожность в отношении повышения цен в нынешних крайне неопределенных экономических условиях.

Опубликованные сегодня данные по безработице за январь фактически показали незначительный рост числа безработных в начале года, в то время как показатель оставался стабильным на уровне 7,4%. Ничего интересного, но знак на стене, что попутный ветер на рынке труда ослаб. Это означает, что даже за пределами любых искажений инфляции, которые может вызвать Covid-19, базовая инфляция будет оставаться подавленной.

Для ЕЦБ сегодняшние цифры будут не более чем подтверждением нынешней умеренной инфляционной конъюнктуры. Для совещания 12 марта непосредственные меры Covid-19 будут гораздо более актуальными, чем Февральская инфляционная среда.

Как заявила вчера Кристин Лагард, ЕЦБ готов предпринять соответствующие и целенаправленные действия. Возможно, что это в первую очередь повлечет за собой принятие мер по противодействию непосредственным и конкретным проблемам, связанным с Covid-19, прежде чем принимать более традиционные меры.

Отправка комментария

0 Комментарии