Recents in Beach

Франция: экономика в шоке


Спад начался очень быстро

Во Франции INSEE опубликовала первую оценку текущей активности в различных секторах, а также свой ежемесячный обзор делового климата. Ежемесячный опрос закончился 23 марта, но институт отмечает, что последняя неделя была плохо представлена в общей выборке, и только несколько ответов были получены через интернет. Многие респонденты уже были недоступны. Таким образом, данные опроса являются частичными и смещены в сторону первых двух недель марта, поэтому нам придется подождать результатов апреля, чтобы иметь более точное представление о падении экономических настроений во время кризиса.

Поэтому НИСЭИ впервые использовал новые методы, Многие из которых были качественными, для оценки потерь активности по секторам в течение первой недели локализации, а также потери спроса по секторам деятельности. Оба подхода (производственный и расходный) указывают на экономику, работающую на уровне 65% мощностей.

Они могут быть частичными, но тем не менее это ужасные цифры. Деловой климат рухнул на 10 пунктов в марте, что стало самым большим падением с момента проведения опроса в 1980 году, и на один пункт больше, чем в начале финансового кризиса в октябре 2008 года. Спад в сфере услуг и розничных продажах сильнее, чем в промышленности . Аналогичным образом, в строительном секторе, который с тех пор фактически застопорился, этот показатель остается выше своего долгосрочного среднего значения, отражая ситуацию в начале марта. В сфере услуг падение деловой уверенности отражает сообщение, данное ранее на этой неделе индикаторами PMI, где индекс услуг упал до рекордно низкого уровня 29.

Шок, дифференцированный по секторам

По данным НИСЭИ, которая использовала различные новые и зачастую качественные методы для своей оценки, не все секторы были затронуты одинаково. Очевидно, что эта оценка неизбежно эволюционирует с течением времени, но, тем не менее, она уже дает более точную информацию о том, что происходит (необычайный свет в густом экономическом тумане, в который мы должны иметь честность признать, что все мы погружены). INSEE использует два подхода, используемых для расчета ВВП, чтобы представить свой основной результат: только 65% французской экономики работало в течение первой недели заключения.

Согласно" производственному " подходу (который учитывает добавленную стоимость каждого сектора для расчета ВВП), потери добавленной стоимости по сравнению с обычной неделей колеблются от 36% в рыночных услугах до 52% в промышленности и почти 90% в строительстве (диаграмма 3). Средневзвешенное значение (по весу этих секторов в добавленной стоимости) показывает падение примерно на 35%. Аналогичным образом, согласно подходу" расходов " (где ВВП рассматривается как сумма различных потребностей), потери в потреблении оцениваются в 60% для промышленности (за исключением пищевой промышленности), 56% для рыночных услуг (за исключением недвижимости) и 90% для строительства. Рост активности в агропродовольственной отрасли и наименьшие потери в нерыночных и риэлторских услугах позволяют НИСЭИ получить средневзвешенную величину (опять же близкую к) 35%.

Экономика находится в шоке

Как показатели делового цикла, так и эти первоначальные признаки снижения активности указывают на резкое сокращение ВВП. INSEE отказалась количественно оценить это в своей публикации, но указала, что падение на три процентных пункта (в росте ВВП в течение 2020 года) в месяц блокировки является разумной оценкой шока. То, каким образом этот шок будет отмечать общий рост в 2020 году, будет зависеть главным образом от формы восстановления и продолжительности блокировки, двух компонентов, для которых на данном этапе возможны только предположения. Однако уже сейчас ясно, что первые оценки рецессии (-1% в 2020 году) быстро устарели и очень скоро снова придется пересматривать в сторону понижения.


Источник

Отправка комментария

0 Комментарии