Recents in Beach

Товарно-сырьевой рынок: боль роста


Нефть

Давление на нефтяной рынок было безжалостным, и ICE Brent впервые с января 2016 года опустилась ниже 30 долларов США за баррель. Риски остаются в сторону снижения, поскольку мы переходим во 2КВ20. Картина спроса продолжает ухудшаться по мере того, как все больше стран вводят остановки и вводят ограничения на поездки, что привело к сокращению пропускной способности авиакомпаний. Между тем увеличение поставок нефти с апреля после срыва переговоров ОПЕК+ означает, что эти слабые цены, скорее всего, продержатся еще довольно долго. Более низкие цены явно нанесут ущерб странам-экспортерам нефти, и иракцы уже потребовали от ОПЕК+ провести срочное заседание. Однако сейчас, когда саудовцы и русские ведут ожесточенную борьбу за долю рынка, трудно увидеть какое-либо быстрое решение на этом фронте. Тем не менее, единственное, что, скорее всего, вернет их за стол обсуждения, - это еще более низкие цены.

Еще одна страна, за которой нужно следить, - это Ливия, где производство практически остановилось из-за продолжающейся экспортной блокады. Последние цифры от Национальной нефтяной корпорации показывают, что по состоянию на 15 марта страна перекачивала чуть более 91 Мбит/с. Снятие экспортной блокады привело бы к возвращению на рынок 1ммбл/д, что только увеличило бы глобальный избыток.

Несмотря на более слабую разницу цен на сырую нефть, которую мы наблюдаем по мере усиления ценовой войны, маржа нефтепереработки вновь оказалась под давлением. В Сингапуре маржа нефтеперерабатывающих заводов снова находится на отрицательной территории, в то время как в Северо-Западной Европе она приближается к минимумам, которые были замечены в конце февраля. Ралли цен на танкеры оказало давление на маржу, в то время как в Европе обвал цен на евробонды только усилил давление. Продолжающаяся слабость маржи, вероятно, приведет к дальнейшему снижению ставок запуска нефтеперерабатывающих заводов.

Резкий рост предложения сырой нефти за пределами США привел к тому, что дисконт WTI/Brent значительно сократился в последние дни, достигнув дисконта всего лишь в 0,77 доллара США за баррель в начале этой недели. Однако теперь, когда нефть в Хьюстоне торгуется со скидкой на Кушинг, это, вероятно, окажет некоторое дополнительное давление на WTI. Это начинает отражаться на спрэде WTI/Brent, и Дисконт снова расширяется до более чем 1,60 доллара США за баррель. Придерживаясь Северной Америки, цены West Canada Select (WCS) торгуются на уровне чуть более 12 долларов США/баррель, что даже ниже уровней, наблюдавшихся, когда WCS торговалась со скидкой 50 долларов США/баррель к WTI в конце 2018 года.В настоящее время скидка составляет около 15 долларов США за баррель. Учитывая давление на цены, правительство Альберты заявило, что оно готово сократить объем производства еще больше, если это потребуется.

Металлы

Крупные шахтеры по всему миру сделали шаг вперед и сократили свои операции, чтобы сдержать вспышку Covid-19, которая могла бы принести некоторое облегчение рынку, который в последнее время был движим факторами спроса. Перу, крупнейший производитель меди и серебра, объявила чрезвычайное положение на 15 дней и приказала провести общенациональную локализацию для сдерживания распространения вируса в стране. После этого заявления шахтеры в стране, включая McMoRan Inc и Newmont Corp, сокращают свои операции. В Канаде шахта Vale Voisey Bay будет временно эксплуатироваться, в то время как в Монголии Rio Tinto объявила о задержке своего проекта медного рудника стоимостью 5,3 миллиарда долларов США после ограничений, введенных правительством в ответ на вспышку Covid-19.

Между тем, данные, опубликованные Национальным бюро статистики Китая, показывают, что производство меди в стране выросло на 2,8% г / г и достигло 1,53 млн т за первые два месяца года. Рост производства произошел, несмотря на вспышку вируса и более слабый прогноз спроса. В других металлах производство цинка резко выросло на 13% г / г до 1,04 млн тонн, в то время как производство алюминия за этот период выросло на 2,4% г / г до 5,8 млн тонн. Выдающимся, однако, был свинец, где объем производства в первые два месяца резко упал, на 10% г / г до 722 тыс. тонн.


Читать в источнике

Отправка комментария

0 Комментарии