вторник, 17 марта 2020 г.

Германия: грядет рецессия


Одним словом: паника

Индекс ZEW, оценивающий настроения финансовых аналитиков и оценивающий экономическую ситуацию, резко упал в марте, зафиксировав самое резкое месячное снижение за всю историю.

Индекс ZEW упал до -49,5 в марте с +8,7 в феврале и сейчас находится на самом низком уровне с декабря 2011 года.

Как и во всех европейских странах, ситуация в Германии быстро меняется. Вчера канцлер Германии Ангела Меркель объявила о так называемых общих руководящих принципах по блокированию Германии. Все магазины будут закрыты, за исключением продуктовых магазинов, аптек, банков и заправочных станций. Больше никаких собраний, никаких туристических поездок, ни внутри страны, ни за рубежом, никаких церковных служб и даже детских площадок не должно быть закрыто. Культурные и спортивные мероприятия также больше не допускаются. Рестораны могут оставаться открытыми, но только до 6 вечера.

К этим мерам не прилагается никакой конечной даты. Однако тот факт, что это руководящие принципы, иллюстрирует, как федеративное устройство страны в настоящее время препятствует принятию быстрых решений. Именно региональные государства несут ответственность за осуществление этих мер, и их осуществление отличается в разных государствах.

Экономические последствия Covid-19 и потрясения на финансовых рынках

Экономические последствия всего этого по-прежнему трудно оценить. Это архетип быстро меняющейся окружающей среды. Только сегодня утром крупный производитель автомобилей объявил о временной остановке производства, и за этим последует еще больше.

На наш взгляд, немецкая экономика, скорее всего, столкнется с рецессией в первой половине года

Вместе с блокировкой произойдет резкое падение частного потребления как минимум на 4% по сравнению с уровнем конца прошлого года. Точное время блокировки в различных региональных государствах и, очевидно, конечная продолжительность блокировки будут определять, как сокращение потребления и активности будет распределено между Q1 и Q2.

По нашему мнению, немецкая экономика, скорее всего, столкнется с рецессией в первой половине года, поскольку простые данные по ВВП, вероятно, приблизятся к цифрам, наблюдавшимся во время финансового кризиса. Тогда немецкая экономика упала на 1,6% в 4КВ08 и на 4,7% в 1КВ09, главным образом из-за резкого падения экспорта. В нынешнем кризисе удары будут наноситься сразу с нескольких сторон. Основываясь на имеющейся в настоящее время информации, мы теперь ожидаем, что немецкая экономика сократится более чем на 1,5% в 2020 году.

Впереди еще больше фискальных мер

Реакция германского правительства на экономические последствия Covid-19 и продолжающиеся потрясения на финансовых рынках была очень похожа на реакцию других правительств. В настоящее время речь идет о сочетании инвестиций в НИОКР для поиска вакцины и оснащения сектора здравоохранения, активизации уже существующих долгосрочных инвестиционных планов, налоговых отсрочках, ослаблении препятствий для подачи заявок на краткосрочные рабочие схемы и увеличении государственной поддержки этих схем, а также банковских гарантий и поддержки ликвидности на сумму более 500 млрд. евро.

Теперь мы ожидаем, что немецкая экономика сократится более чем на 1,5% в 2020 году

Впечатляющий пакет, которого все еще может быть недостаточно, чтобы смягчить экономические последствия от Covid-19, особенно потери доходов и спроса. В этой связи примечательно, что вчера вечером в телевизионном ток-шоу министр экономики Германии Петер Альтмайер пообещал, что ни одна работа не будет потеряна из-за Covid-19. Определенно, это было нелегкое обещание.

Мы воспринимаем меры и сообщения правительства как ясное доказательство того, что это "все, что угодно" заслуживает доверия. В ближайшие месяцы мы ожидаем более традиционных финансовых стимулов.

Подумайте о снисхождении налогов, временном снижении налогов или о том, что правительство берет на себя арендную плату или другие платежи по издержкам от МСП. Даже дополнительные меры, на наш взгляд, будут недостаточны для того, чтобы избежать рецессии в первой половине года, но они могут проложить путь к прочному пути к сильному восстановлению.

Комментариев нет:

Отправка комментария

   
 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА

МЫ В СОЦСЕТЯХ:

одноклассники майлру вк фейсбук твитер яндекс дзен телеграм instagram яндекс месенджер

ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:

 
 
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020