суббота, 21 марта 2020 г.

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 6,00%


Ключевые моменты

Центральный Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на удержание и подключить  другие меры, включая валютные интервенции и масштабный перечень мер по поддержке: малого и среднего бизнеса, ипотечного рынка, банков, других финансовых и крупных компаний в связи с коронавирусной вспышкой и последующим ухудшением экономической тенденции роста и волатильности на финансовых рынках.

Выводы из этого решения и комментария:


  • Давление ЦБ РФ на местный рынок было вызвано внешним давлением (падение цен на нефть плюс снижение глобального риска) и не является специфичной для России историей. Эту проблему необходимо решать так же, как это было в 2014 году. Это согласуется с нашим мнением о том, что счет движения капитала в России на данный момент не вызывает большой озабоченности. В то время как ежедневные данные показывают отток портфеля около $1 млрд с местного рынка государственных облигаций (ОФЗ) за последнюю неделю, местные компании, банки и домашние хозяйства не демонстрируют признаков увеличения оттока капитала.
  • Нынешнее обесценивание рубля (23% в годовом исчислении) и рост потребительских расходов, наблюдаемый из заголовков новостей и частично из февральского ускорения розничной торговли до 4,7% в годовом исчислении (большая часть из них может отражать эффект високосного года), дадут лишь кратковременный толчок ИПЦ. В дальнейшем это будет заглушено падением спроса. По данным ЦБ РФ, индекс потребительских цен достигнет пика во 2КВ21, скромно превысив целевой показатель в 4,0%, но к концу 2021 года он вернется к целевому показателю. ЦБ РФ ожидает ухудшения тенденции экономического роста в ближайшие кварталы и считает рост ВВП лишь незначительно позитивным в 2020 году. Мы согласны и сокращаем наши ожидания роста ВВП с 1,5% до 0,5%, с риском дальнейшего понижения рейтинга.
  • В своем комментарии глава ЦБ РФ уделила приоритетное внимание финансовой стабильности. Она выделила длинный перечень мер, направленных на снижение финансового и административного давления на население, бизнес и банки. Они включают, но не ограничиваются этим, смягчение условий обслуживания кредитов физическим лицам, инфицированным коронавирусом, облегчение условий финансирования МСП, снижение требований к качеству кредитов для некоторых ипотечных сегментов, смягчение макропруденциальных, административных и регулятивных требований к банкам и смягчение некоторых процедур корпоративного управления для крупных корпораций.
  • Ранее на этой неделе ЦБ РФ объявил о продаже валюты (в дополнение к тем, которые предусмотрены фискальным правилом), когда Urals находится ниже $25/барр., что, как мы полагаем, направлено на снижение волатильности рубля (подтвержденной сегодня главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной) и на переориентацию доллара/рубля с аналогами. До сих пор пара USD/RUB остается на год ниже мексиканского и колумбийского песо, бразильского реала и южноафриканского ранда, несмотря на более сильные макроэкономические показатели рубля-возможно, отражающие опасения дополнительного санкционного давления со стороны США в ответ на низкие цены на нефть (которые вредят американской сланцевой нефтяной промышленности).

Прогноз

Скорее всего ключевая ставка остается на уровне 6,0% в течение длительного периода времени, возможно, до конца 2020 года, на фоне ускорения ИПЦ с нынешних 2,3% г / г до 4,2% к концу года, а возможно и выше, что будет означать постепенное снижение реальной ключевой ставки и предполагает смягчение денежно-кредитной политики. 

На данный момент перспектива выхода России из режима чрезвычайных финансовых мер омрачена продолжающимся распространением коронавируса в ряде стран, в том числе и в России, быстрым ухудшением прогнозов экономического роста, сохраняющейся внешнеполитической неопределенностью и высокой волатильностью на товарных и финансовых рынках.

1 комментарий:

  1. решение по ключевой ставке было принято в комплексе с другими мерами Банка России, которые направлены на ограничение рисков для экономики и поддержку граждан в сложных условиях.

    ОтветитьУдалить

ЧИТАТЬ ЕЩЁ •••  
 

Последние новости финансовых рынков в нашей регулярной рассылке.

Введите свой e-mail:

Delivered by FeedBurner

 

Обсудить на форуме

 
 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика

Хотите быть в курсе последних событий в сфере форекс ?
Подписывайтесь на нашу рассылку
  Введите свой email :

 
ЧИТАЙТЕ НАС В СОЦСЕТЯХ:
одноклассники майлру вк фейсбук твитер ютуб яндекс дзен rss
 

ЗАДАТЬ ВОПРОС

 
Бездепозитный бонус $2020
закрыть