четверг, 26 марта 2020 г.

Банк Англии сохранил процентную ставку на уровне 0,1%


Резюме денежно-кредитной политики и протокол заседания Комитета по денежно-кредитной политике

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии (MPC) устанавливает денежно-кредитную политику для достижения целевого показателя инфляции в 2%, и тем самым помогает поддерживать рост и занятость. В этом контексте ее задача на протяжении последних недель состояла в том, чтобы отреагировать на серьезные экономические и финансовые потрясения, вызванные распространением Covid-19.

Распространение этого заболевания и меры, которые, вероятно, будут необходимы для его сдерживания, претерпели значительные изменения. Экономические последствия этих событий становятся все более очевидными, и вполне вероятно весьма резкое сокращение масштабов деятельности. Учитывая серьезность этого нарушения, существует риск нанесения более долгосрочного ущерба экономике, особенно в случае крупномасштабных банкротств предприятий или значительного роста безработицы.

В ближайшем будущем многие люди не смогут работать в течение определенного периода времени, и другие корректируют свои рабочие механизмы. В настоящее время многие потребительские компании вынуждены временно прекратить свою деятельность, в то время как другие предприятия также должны прекратить или свернуть свою деятельность. Расходы домашних хозяйств на социальную деятельность и другие отсроченные формы потребления, вероятно, существенно сократятся. В условиях повышенной неопределенности предприниматели, скорее всего, отложат принятие инвестиционных решений. Экспорт, скорее всего, ослабнет. Эти последствия для экономической деятельности будут частично компенсированы временным увеличением расходов на основные товары и услуги. Тем не менее, денежные потоки предприятий будут серьезно затронуты таким образом, что без мер поддержки они будут угрожать существенному числу предприятий, терпящих крах, и большому и постоянному росту безработицы.

Пока еще нет достаточных данных, чтобы точно оценить масштабы экономического шока от ков-19. Вполне вероятно, что мировой ВВП резко упадет в первой половине этого года. Безработица, вероятно, будет быстро расти в целом ряде стран, как об этом свидетельствуют ранние показатели.

В Соединенном Королевстве, даже до введения самых последних мер социального дистанцирования, совокупный объем внезапных выбросов и ожидаемых ЧВК резко снизились в марте до их самых низких уровней за все время, что согласуется с существенным сокращением ВВП. Резко сократились и другие своевременные показатели деятельности, такие как количество магазинов и количество рейсов.

Наблюдались весьма значительные сдвиги в ряде цен на финансовых рынках, и предполагаемые волатильности поднялись до исторически повышенных уровней, свидетельствуя о повсеместном нарушении функционирования рынка. Цены на рисковые активы упали, и в период, предшествующий специальному заседанию МПК 19 марта, доходность по долгосрочному государственному долгу выросла. Дополнительный спрос на долларовую ликвидность способствовал нарушению функционирования рынков долларового фондирования и других обычно ликвидных рынков. Курс фунта стерлингов резко обесценился.

В целом, Великобритания и мировые финансовые условия существенно ужесточились. Все крупные центральные банки приняли широкомасштабные политические меры, которые помогли стабилизировать рынки и повысить ликвидность на рынках государственных облигаций.

Что делает государственная политика

Первая линия борьбы с проблемами Covid-19 включает в себя чрезвычайные усилия специалистов здравоохранения NHS, опекунов и добровольцев по всей стране.

Денежно-кредитная политика должна учитывать более широкие меры государственной политики, направленные на снижение разрушительных последствий распространения Covid-19 для домашних хозяйств и предприятий. Это должно помочь минимизировать долгосрочный ущерб для экономики, когда кризис в области здравоохранения ослабевает.

В этих условиях крайне важно поддерживать денежную и финансовую стабильность, поскольку они являются предпосылками долгосрочного экономического процветания. В соответствии с этим Банк Англии координировал свои действия с действиями правительства Соединенного Королевства в целях обеспечения того, чтобы эти инициативы носили взаимодополняющий характер и оказывали максимальное воздействие на оказание поддержки домашним хозяйствам и предприятиям в этот период кризиса.

Правительство объявило о принятии ряда существенных мер бюджетной поддержки для смягчения некоторых серьезных проблем с денежным потоком, с которыми сталкиваются предприятия и домашние хозяйства.

Банк Англии также должен сыграть свою роль в поддержке предприятий и домашних хозяйств через экономические потрясения, связанные с Covid-19.

Комитет по финансовой политике (FPC) на своем заседании по вопросам политики 9 марта снизил ставку антициклического буфера капитала Великобритании до 0% от уровня риска банков для британских заемщиков. Это действие поддерживает способность банков предоставлять кредиты, необходимые домашним хозяйствам и предприятиям. ФПК совместно с Комитетом по Пруденциальному регулированию будет внимательно следить за реакцией банков на недавние меры, а также за условиями кредитования, с которыми сталкиваются предприятия и домашние хозяйства Великобритании в целом.

17 марта Казначейство Ее Величества объявило о создании механизма Корпоративного Финансирования Covid (CCFF), в отношении которого Банк выступит в качестве агента казначейства Ее Величества. Это позволит обеспечить финансирование предприятий путем приобретения коммерческих бумаг со сроком погашения до одного года. В качестве альтернативного источника финансирования для крупных компаний данная схема позволит сохранить потенциал банковской системы по кредитованию других компаний, в том числе малых и средних предприятий.

Фонд CCFF финансируется за счет эмиссии дополнительных резервов Центрального банка, но создается в отдельном юридическом лице от банка и от объекта покупки активов. ПДК продолжит определять общий объем закупок активов, которые финансируются за счет резервов Центрального банка. Поэтому при принятии решений о целевом объеме государственных и корпоративных облигаций, финансируемых за счет резервов, необходимых для выполнения его поручительства, он учитывает размер ККФ.

Роль денежно-кредитной политики

Как указано в письме канцлера от 11 марта, ПДК имеет уставные цели по поддержанию ценовой стабильности и, с учетом этого, по поддержке экономической политики правительства, включая его цели по обеспечению роста и занятости. В обновленном письме-поручении подтверждается, что операционной целью денежно-кредитной политики остается инфляция в размере 2%, измеряемая 12-месячным повышением индекса потребительских цен (ИПЦ).

Инфляция ИПЦ в феврале составила 1,7%. До недавних событий инфляция уже была настроена на дальнейшее падение ниже целевого показателя ПДК в 2%. Теперь он, вероятно, снизится до уровня ниже 1% весной, отражая переход к ценам на топливо недавнего и резкого снижения цен на нефть. В дальнейшем инфляция будет усилена значительным снижением обменного курса фунта стерлингов. ПДК будет внимательно следить за динамикой инфляции и показателями инфляционных ожиданий, в том числе в отношении домашних хозяйств, предприятий и финансовых рынков. На финансовых рынках показатели инфляционных ожиданий за последние недели не повышались.

Характер экономического шока от Covid-19 сильно отличается от тех, на которые ПДК ранее приходилось реагировать. Масштабы и продолжительность шока для экономической деятельности, хотя и весьма неопределенные, будут значительными и резкими, но в конечном счете должны оказаться временными, особенно если потери рабочих мест и неудачи в бизнесе могут быть сведены к минимуму. В нынешних условиях денежно-кредитная политика в соответствии с поручением ЦБ направлена на защиту от необоснованного ужесточения финансовых условий и, в более широком смысле, на поддержку предприятий и домохозяйств в условиях кризиса, а также на ограничение любого продолжительного ущерба экономике.

Чем занимается МПК

За последние недели МПК снизил банковскую ставку на 65 базисных пунктов, с 0,75% до 0,1%, и ввел систему срочного фондирования с дополнительными стимулами для малых и средних предприятий (ТФСМЕ). Он также объявил об увеличении объема закупок активов, финансируемых за счет эмиссии резервов Центрального банка, на £ 200 млрд до в общей сложности £645 млрд. Эти закупки осуществляются в кратчайшие оперативные сроки в соответствии с улучшением функционирования рынка. Большинство дополнительных покупок активов будет включать государственные облигации Великобритании. Будут также приобретены некоторые дополнительные корпоративные облигации нефинансового инвестиционного класса в Стерлинге.

На своем заседании, завершившемся 25 марта 2020 года, ПДК единогласно проголосовал за сохранение банковской ставки на уровне 0,1%. Комитет также единогласно проголосовал за то, чтобы Банк Англии продолжил осуществление программы покупки государственных облигаций Великобритании на сумму 200 млрд. фунтов стерлингов и корпоративных облигаций нефинансового инвестиционного уровня на сумму 645 млрд. фунтов стерлингов, финансируемой за счет эмиссии резервов Центрального банка.

ПДК будет внимательно следить за тем, как банки и строительные общества будут получать кредиты в связи с недавним снижением банковских ставок.

Что касается влияния покупки активов, то доходность по золоту значительно упала после специального заседания МПК на прошлой неделе и начала дополнительных операций по покупке золота с 20 марта. При необходимости MPC может расширить закупки активов еще больше.

ПДК будет продолжать внимательно следить за ситуацией и, в соответствии со своими полномочиями, готов и далее реагировать по мере необходимости, чтобы не допустить необоснованного ужесточения финансовых условий и поддержать экономику.


Источник

Комментариев нет:

Отправить комментарий

ЧИТАТЬ ЕЩЁ •••  
 

Последние новости финансовых рынков в нашей регулярной рассылке.

Введите свой e-mail:

Delivered by FeedBurner

 

Обсудить на форуме

 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика

Хотите быть в курсе последних событий в сфере форекс ?
Подписывайтесь на нашу рассылку
  Введите свой email :

 
ЧИТАЙТЕ НАС В СОЦСЕТЯХ:
одноклассники майлру вк фейсбук твитер ютуб яндекс дзен rss
 

ЗАДАТЬ ВОПРОС

 
закрыть