понедельник, 24 февраля 2020 г.

Германия: Ifo удивительно стабилен


Самый заметный опережающий индикатор Германии просто удивил лучшим, чем ожидалось, показанием в феврале, увеличившись до 96,1 с 96,0 в январе.

Однако, учитывая, что в прошлом индекс Ifo чаще всего реагировал с запаздыванием в один-два месяца на неблагоприятные глобальные события, сегодняшнее чтение следует воспринимать со щепоткой соли. Кроме того, не забывайте, что индекс Ifo неожиданно упал в январе. Сегодняшнее значение все еще ниже, чем декабрьское. Несколько поразительным является тот факт, что компонент ожиданий увеличился, в то время как текущий компонент оценки снизился.

Признаки выхода на дно, но ожидайте больше задержек

Мы бы предостерегли от чрезмерного учета отдельных показателей. Будучи открытой экономикой, Германия явно балансирует между многими внешними событиями. В то время как некоторое облегчение от торговли выступало в пользу снижения экономики, структурные проблемы, а также воздействие коронавируса, бросают Еще один ключ в работу.

Производственный сектор остается ахиллесовой пятой Германии. В то время как в начале года были получены предварительные сигналы о снижении запасов с высоких уровней, экономические последствия коронавируса задержат любое такое снижение. На самом деле, все чаще кажется, что дела в производственном секторе сначала ухудшатся, а потом станут лучше.

На долю Германии приходится примерно 6% от общего объема экспорта, более слабый китайский спрос наложит свой отпечаток на экономику и может усугубить проблемы в автомобильной промышленности. Однако нарушения в цепи поставок могут иметь еще более неблагоприятные последствия для немецкой экономики. Около 10% промежуточных товаров происходит из Китая, в основном для автомобильной и фармацевтической промышленности. Чем дольше будут продолжаться сбои в цепочке поставок, тем больше немецких компаний будут пытаться искать альтернативы, которые в конечном итоге могут – по крайней мере временно – поднять цены.

Наконец, китайские туристы стали важным драйвером потребления в Германии, на долю которых приходится почти половина ежегодных беспошлинных продаж. Часто китайские туристы посещают Германию в рамках деловой поездки, что делает шансы на отскок в конце этого года менее вероятными. Излишне говорить, что недавние новости о распространении вируса в северную часть Италии, промышленную основу страны, могут иметь дополнительные разрушительные последствия для немецкой экономики.

Недостаток открытой экономики

Показатели PMI на прошлой неделе давали некоторую надежду на улучшение, однако рост PMI в обрабатывающей промышленности был в основном обусловлен более длительными сроками поставки. В обычное время это хороший опережающий показатель для будущей деятельности, но в наши дни скорее показатель сбоев в цепочке поставок и, следовательно, менее позитивный.

Сегодняшнее чтение Ifo в обычное время было бы свидетельством, по крайней мере, дна экономики. Однако сейчас не совсем нормальные времена. На наш взгляд, сейчас просто слишком рано оценивать точное влияние на экономику, как для компаний, так и для аналитиков.

Однако ясно одно: как открытая экономика Германия вновь оказалась в центре еще одного неблагоприятного глобального события.

Комментариев нет:

Отправка комментария

   
 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА

МЫ В СОЦСЕТЯХ:

одноклассники майлру вк фейсбук твитер яндекс дзен телеграм instagram яндекс месенджер

ХОТИТЕ БЫТЬ В КУРСЕ ПОСЛЕДНИХ НОВОСТЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ?

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ РАССЫЛКУ

Введите свой e-mail:

 
 
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020