Recents in Beach

Венгрия: пик инфляции в стране достиг восьмилетнего максимума


Инфляция в январе составила 4,7% в годовом исчислении, что на 0,7 процентного пункта больше, чем в декабре. Хотя фактическое значение оказалось выше, чем ожидал рынок, основные факторы, стоящие за ним, не стали большим сюрпризом:

  • В январе 2019 года инфляция упала на 2,3% в месячном исчислении, обеспечив низкую базу для этого года. Кроме того, цены на топливо выросли на 2,3% в январе этого года. Эти факторы оказали влияние на 0,4 процентных пункта в годовом показателе инфляции.
  • Инфляция в сфере продовольствия ускорилась до 2,0% в месячном исчислении, немного сильнее, чем мы ожидали, в основном за счет свинины, овощей и фруктов.
  • Табачные изделия показали ежемесячный рост цен на 1,2% в связи с повышением акцизов. Но после аналогичного шага в прошлом году это действительно не сыграло роли в ускорении.
  • Цены на товары длительного пользования выросли на 0,3% в месячном исчислении, что привело к падению почти на 1% в годовом исчислении, что оказало понижательное воздействие на базовую инфляцию.
  • Изменение цен на услуги оказалось немного сильнее, чем ожидалось, на 0,5% м / м. Основными причинами этого были рост цен на почтовые услуги и развлекательные услуги.

Большая часть ускорения в показателе заголовков была вызвана техническими факторами и нестабильными (непрофильными) статьями. Но базовая инфляция была в целом стабильной, показав лишь ускорение на 0,1 п. п. в январе после замедления на 0,1 п. п. в декабре. Базовая инфляция (которая исключает необработанные продукты питания, энергию и административные цены) составила 4,0% г / г в январе. 

Если мы скорректируем это значение для налоговых изменений, базовая инфляция без учета косвенных налогов покажет ускорение на 0,2 п. п. до 3,7% в годовом исчислении. Это связано с ростом цен на переработанные продукты питания, которые чувствительны к изменениям цен на мировом рынке, поэтому можно сказать, что это скорее временное явление.

Забегая вперед, мы считаем, что худшее уже позади для 2020 года. Базовый эффект будет способствовать снижению инфляции в ближайшие три-четыре месяца. К маю индекс потребительских цен должен быть близок к 3% или выше. 

Базовая инфляция, как ожидается, останется относительно стабильной с ожидаемым снижением во втором полугодии по мере замедления экономической активности. Мы видим, что индекс потребительских цен в 2020 году составит 3,5% г / г, в то время как наш прогноз базовой инфляции в 2020 году составляет 3,8% г / г.

Отправка комментария

0 Комментарии