Китай: юань ослаб после снижения ставки


Как и ожидалось, после снижения на 10 базисных пунктов ставок 7D reverse repo и 1Y MLF PBoC снизил базовую ставку по кредитам 1Y на 10 базисных пунктов до 4,05%.

Что является неожиданным, так это то, что Центральный банк снизил основную ставку кредита 5Y только на 5 базисных пунктов до 4,75%, а не на 10 базисных пунктов.
Есть мнение, что меньшее снижение процентной ставки по 5-летним кредитам можно рассматривать положительно.

Цель снижения процентных ставок в настоящее время состоит в том, чтобы помочь корпорациям и частным лицам с их расходами на обслуживание процентов во время эпидемии covid-19. Существует также общее мнение, что эта эпидемия закончится где-то в 2020 году.

Таким образом, снижение ставки по кредитам на 5 лет в меньшей степени логично, поскольку потребности в снижении ставки по долгосрочным кредитам не должны смешиваться с критическими краткосрочными потребностями в денежных потоках.

Кроме того, в Китае есть история, когда деньги слишком дешевы, они все чаще перетекают в спекулятивные активы, например, в 2009 и 2010 годах. Это также объясняет, почему Центральный банк проявляет осторожность при снижении 5-летней кредитной ставки.

Ожидается, что во 2 квартале этого года произойдет дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, чтобы поддержать экономику для восстановления после продолжающейся эпидемии.

Основной прогноз-снижение RRR на 0,5 процентного пункта и снижение на 10 базисных пунктов ставок обратного РЕПО 7D, 1Y MLF и 1Y Loan Prime Rates соответственно. Цель, как уже говорилось, будет состоять в том, чтобы помочь экономике восстановиться. Как таковые сокращения будут носить более широкий характер, если эпидемия закончится.

Основная поддержка во время эпидемии короновирус и восстановление после его последствий будет в первую очередь влиять на фискальные меры. Ожидается, что бюджетное стимулирование составит 4,5% ВВП в 2020 году.

Юань ослаб после снижения ставки

USD/CNY поднялся с отметки 7.0000 до 7.0170 в 10:38 по гонконгскому времени на фоне сегодняшнего решения по ставке. Эта реакция была не особенно большой по сравнению с движением валюты в ответ на новые случаи covid-19 с 20 января 2020 года.

Ожидается, что пара USD/CNY достигнет 7.0500 к концу 1 квартала 2020 года, когда больше работников вернутся к работе. Если количество новых подтвержденных случаев снова начнет расти, то юань будет еще слабее по отношению к доллару.


Источник

Отправка комментария

0 Комментарии