пятница, 28 февраля 2020 г.

Давление на металлы увеличивается по мере распространения коронавируса


Воздействие спроса и предложения

Давайте начнем с анализа спроса и предложения металла. За последние несколько дней мы наблюдаем рост заболеваемости в Южной Корее, Японии, Италии и Японии. Их совокупная картина спроса и предложения базовых металлов относительно низка в глобальном масштабе и, конечно, по сравнению с Китаем. Что еще более важно, нет никаких сообщений о фактических нарушениях физических операций металлов в этих областях, по крайней мере до настоящего времени.

Распродажа в комплексе базовых металлов за последние несколько дней в значительной степени отражает повышенный рисковый настрой или "Фактор страха" по более широким рисковым активам. Эти опасения могут еще больше повлиять на перспективы мировой экономики, если Covid-19 распространится еще дальше. Мы говорили здесь об этих рисках в Европе . Однако риски цепочки поставок могут иметь более далеко идущие последствия, чем предполагают соответствующие показатели спроса и предложения. Эти процентные показатели основаны на производстве и потреблении с точки зрения первичных металлов; использование далее по течению не может быть полностью учтено.

Италия

Италия потребляет около 2% мирового первичного алюминия и является вторым по величине потребителем в Европе. Она составляет аналогичную долю мирового потребления, когда речь заходит о рафинированной меди. Как первичная медь, так и алюминий, производимые в стране, незначительны. Глядя на другие базовые металлы, Италия является небольшим игроком на мировой арене. Однако, глядя на регион, страна является довольно значительным рынком в Европе. Например, это крупнейший потребитель свинца на континенте, потребляющий около 260 тыс. т в год. Это четвертый по величине потребитель рафинированного цинка со средним показателем 230 тыс. т в год и второй по величине потребитель меди со средним показателем 550 тыс. т в год.

Европа в целом составляет около 10-15% как мирового предложения, так и спроса, когда речь заходит о базовых металлах, из которых Германия занимает наибольшую долю. Что касается рудников, то доля южной Европы весьма незначительна; только Испания производит относительно высокую долю мирового концентрата цинка, свинца и меди. В других частях региона Северная Европа, включая Швецию и Ирландию, имеет несколько более высокую долю шахтных запасов этих двух металлов.

Иран, Южная Корея и Япония

Металлургическая промышленность Ирана может столкнуться с более высокими рисками в результате распространения Covid-19. Это дополнительный риск в дополнение к санкциям США против их основных металлических продуктов с начала этого года. Однако портфель базовых металлов Ирана слишком мал, чтобы нарушить глобальную цепочку поставок металлов.

В Южной Корее производство рафинированного свинца и цинка составляет около 7% от общемирового объема, а рафинированной меди - около 2,5%. До сих пор центр вспышки Covid-19, по-видимому, находится в Тэгу. Главный южнокорейский завод Onsan расположен в городе Ульсан, примерно в 75 км. Япония имеет лишь несколько большую долю предложения и спроса на рафинированную медь и алюминий, в среднем 3,5% от общемирового объема.

Реакция основных металлов

Распространение Covid-19 за пределы Китая продолжает усиливать неопределенность на рынке металлов. Если число случаев заболевания продолжает расти по всей Европе или США, то существует дальнейший риск снижения цен. Тем не менее, большое внимание на рынке по-прежнему уделяется спросу и предложению Китая, поскольку он представляет половину мирового рынка. Ключевым наблюдением является всплеск запасов металлов в результате краткосрочного роста предложения, опережающего восстановление спроса, что оказывает давление на цены.

Одним из важных событий последних двух недель стало то, что местная логистика и транспорт, похоже, восстанавливаются. Пекин разработал ряд мер, призванных стимулировать бизнес к нормальному функционированию, включая введение временных ограничений на проезд по всем автомагистралям страны. Это могло бы дать некоторое облегчение плавильщикам, когда речь заходит о решении вопросов с хранением серной кислоты, а также о поставках сырья и продукции. Это могло бы помочь избежать некоторых остановок или переноса работ по техническому обслуживанию.

Есть мнение, что металлы с более высокой маржой плавки и дешевыми плавильными заводами имеют еще более высокий стимул поддерживать высокие темпы использования, и они менее склонны сокращать расходы, если только не возникнут непредвиденные трудности. Маржа выплавки цинка остается высокой в основном из-за высоких расходов на очистку на фоне недавнего горного цикла. Поэтому мы ожидаем, что рост предложения рафинированной нефти останется сильным. Мы писали о цинке, который изменил ход событий на фоне вспышки коронавируса . Мы остаемся медвежьими в краткосрочной перспективе, что касается рынка цинка, если мы не увидим существенных сокращений или сильного сокращения запасов конечными пользователями.

По сравнению с этим, на стороне общего спроса нижестоящие потребители более широко рассредоточены, и многие из них, возможно, не смогут эффективно наращивать производство. К ним относятся частные фирмы, такие как изготовители медных кабелей, цинкователи и производители сплавов, и они могут столкнуться с трудностями при перезапуске или работать только на ограниченной мощности.

Таким образом, в краткосрочной перспективе дисбаланс между спросом и предложением указывает на рост запасов, и рынку будет трудно переварить его.

Комментариев нет:

Отправить комментарий

ЧИТАТЬ ЕЩЁ •••  
 

Последние новости финансовых рынков в нашей регулярной рассылке.

Введите свой e-mail:

Delivered by FeedBurner

 

Обсудить на форуме

 
 
ПОПУЛЯРНЫЕ СООБЩЕНИЯ:
 
ГЛАВНАЯ СТРАНИЦА
ФОРЕКС ПОРТАЛ | © 2017-2020
Форекс рейтинг Рибейт сервис №1 - Торговля на Форекс с МОФТ Яндекс.Метрика

Хотите быть в курсе последних событий в сфере форекс ?
Подписывайтесь на нашу рассылку
  Введите свой email :

 
ЧИТАЙТЕ НАС В СОЦСЕТЯХ:
одноклассники майлру вк фейсбук твитер ютуб яндекс дзен rss
 

ЗАДАТЬ ВОПРОС

 
закрыть