Recents in Beach

Румыния: инфляция начинает снижаться


Январская инфляция положила начало тому, что мы считаем продолжительным периодом снижения темпов инфляции.

Начиная со следующего месяца, мы ожидаем, что инфляция в верхнем целевом диапазоне Центрального банка (между 2,5% и 3,5%) начнет поступать в течение всего 2-летнего прогнозного горизонта.

В 2020 году самая низкая точка должна наступить в апреле-мае, когда мы могли бы увидеть отпечатки на уровне 2,7%. Однако несколько больше беспокоит то, что базовая инфляция, скорее всего, останется на 0,2-0,4 б.п. выше основного показателя за весь горизонт прогноза, без существенных перспектив закрепления ниже.

Что касается январской инфляции, то, за исключением важных базовых эффектов (почти 0,4 п. п.), месячный рост на 0,4% по сравнению с декабрем 2019 года произошел в основном за счет повышения цен на продовольствие, которые выросли почти на 1,0% благодаря значительному росту цен на свежие фрукты и овощи на 2,0% и 3,0% соответственно.

Непродовольственные товары практически не изменились, поскольку ожидаемое падение цен на топливо (вызванное отменой специального акциза с 1 января) было уравновешено – также ожидаемым-ростом цен на табак и тепловую энергию.

В своем последнем отчете по инфляции за февраль 2020 года Центральный банк незначительно понизил прогноз инфляции на конец года, теперь соответствующий нашему уже давнему прогнозу в 3,0%. Это должно означать на одну головную боль меньше для НБР, но мы сомневаемся, что это приведет к смягчению политики в 2020 году.

Хотя и прогнозируется некоторое ослабление, проблема двойного дефицита все еще остается, в то время как базовая инфляция также выглядит довольно липкой к обратной стороне. Таким образом, мы сохраняем наш прогноз по фиксированным ключевым ставкам на уровне 2,50% в этом году.

Отправка комментария

0 Комментарии