Recents in Beach

Болгария: ВВП ускорился до 3,7% в 2019 году


ВВП Болгарии в четвертом квартале вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,5% по сравнению с 4КВ18. Однако есть некоторые признаки, которые делают наш прогноз роста ВВП на 3,4% в 2020 году несколько слишком оптимистичным.

Во-первых, валовое накопление основного капитала довольно сильно сократилось в последнем квартале: -2,1% против 3КВ19. Во-вторых, рост потребления постоянно замедлялся в квартальном выражении, достигнув скромных 0,6% в 4КВ19.

В то время как для последнего мы могли бы разумно ожидать дна в предстоящий период, учитывая восстановление потребительского доверия в 2019 году, первый, похоже, находится на пути снижения с начала 2018 года. В условиях, когда правительство рассматривает сбалансированный бюджет на 2020 год и большая часть расходов направляется на социальную политику, образование и здравоохранение, возможности для восстановления инвестиций ограничены.

Январские данные по инфляции, опубликованные сегодня, удивили повышением, составив 4,2% г / г. Основными драйверами стали продукты питания, которые ускорились на 2,6% по сравнению с декабрем 2019 года, и в частности овощи, которые показали колоссальный рост на 11,6% - хотя и не редкость для зимних месяцев.

Мы видим, что инфляционное давление будет нарастать в 2020 году из-за узкого рынка труда и относительно слабого роста заработной платы в предыдущие годы, что требует решения.

Пока мы сохраняем наш средний прогноз инфляции на 2020 год на уровне 3,1%, но риски явно перекосились в сторону повышения.

Отправка комментария

0 Комментарии